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国际金融报记者 祁和忠 发自上海
最近，央行宣布提高人民币存贷款利益，一年期存款利率由1.98%上调到2.25%。这意味着正在发行的盛利强化配置基金，随着利率提高，其“同期银行一年期定期存款利率”的业绩比较基准也相应提高。
“这对投资者来说，可谓‘借加息风，搭顺风车’。”一位业内人士表示。
他认为，对一些业绩比较基准与银行利率相关的基金来说，利率提高意味着直接提高了基金的业绩比较基准。为了达到更高的收益目标，基金将适当调整策略战术以加强其风险控制和收益能力。“此次加息，意味着直接提高了申万巴黎盛利强化配置基金的业绩比较基准达13.6个百分点，业绩目标也相应提高了。”该基金经理徐荔蓉说。
申万巴黎强化配置基金被普遍认为是侧重为银行储户设计，定位于低风险并具备超越银行储蓄、债券、通货膨胀的收益潜力。基金因其追求“绝对收益”的目标目前在市场上受到不少投资者和业内人士的关注。该基金经理徐荔蓉认为，利率提高对一些以某种指数为业绩比较基准的影响不是明显，但是对以银行定期存款利率为业绩比较基准的基金影响比较直接：利率提高，业绩比较基准也相应提高。
从第三季度公布的业绩报告来看，目前市场上已经成立的近100只开放式基金中，大多数能够打败其业绩比较基准，获得较好的收益水平。
所以一般而言，业绩比较基准的提高在很大程度上意味着收益的提高，同时表明基金对提高了自己的风险控制效率和收益能力。
再以目前正在浦发银行、交通银行热销的国内首只银行保本基金，嘉实浦安保本基金为例，其保本投资策略是将货币市场和债券市场的投资收益，放大一定比例后投资于预期收益更高的股票市场。由于在银行保本基金资产配置中，央行票据和逆回购等货币市场工具是重要的组成部分，这类资产的收益率会随着利率的上涨而上升。
同时，加息导致债券价格下跌，实际上提高了即将入市的银行保本基金的债券投资收益率，二者的合力大大增加了保本基金股票市场的投资空间，在基金经理的专业运作下，可以更好地提高银行保本基金的预期收益。根据理论和实证分析，利息每上升一个百分点，即将投入运作的银行保本基金的预期收益可以提高3－5％百分点。
加息对大多数人而言并不是坏事，毕竟钱可以安安稳稳地躺在银行里拿高一点的利息。但对于精明的理财高手来说，却总是善于及时利用手中的闲钱，把握更高的投资机会，通过投资基金实现财富增值。
《国际金融报》 (2004年11月08日 第五版)
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