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从中小企业板前三季度整体上看，显然业绩增长幅度和成长性预见与市场预期有些不相符，中小企业个股的基本面与股价发生了背离，投机风险逐步显露。
苏宁电器第三季报表显示，今年1至9月主营业务收入66.03亿元，同比增长51.45%，实现净利润1.01亿，同比增长117.96%，每股实现利润1.09元，三季度单季每股收益为0.25元，低于上半年平均水平。本季度末连锁店68家，营业面积31万平方米，同比增长71.79%，总
体保持了规模和业绩同比增长的格局。固然二级市场股票价格也呈现出不断振荡上升的态势，最高上冲52元，盘中累计了大量的获利筹码。从前十大流通股东持股结构看有许多基金的身影，基金持股家数达到9家，持股数为11168239股，占2500万流通股本的44.64%，可能还有其它机构投资者介入，几乎演变成机构投资者重扎之地了。看好它还是源于成长性。虽然毛利率基本在8%到9%，却高于行业平均利润水平。但是，其现金流量表在上市时就缺2002年和2001年的，以及每股公积金在2004年6月份之前，一直是0.036元/股，多年不提公积金，等于提升了每股利润水平，只在上市后用股民资金来提取公积金，显然有操纵利润的嫌疑。
另外，公司处于产品终端销售领域，能够保持较好的现金流，又有产品定货与销售时间差的优势，自然存在着资金时间效应，如果运用得当能够产生正面影响作用，假如运用失误导致的负面影响是不可忽视的。因此这是投资者要保持警惕的地方。股价已创新高并在目前价位，反复振荡几个交易日了，凸现出继续上攻减弱的迹象，股价也呈现重心缓慢下移的态势，因此在投资策略上谨防追涨，由于盘子小流通性差的缘故，一旦形成多杀多局面，应注意随时获利了结。盘面上有可能发生断崖式的下跌，所以要密切关注盘口的量价变化甚为重要。
中小企业板自上市以来，曾经平均跌幅为45%左右，在9·14行情中部分中小企业个股收复了失地并创出新高，但也有一部分仍旧在低价徘徊，源于公司基本面成长性与否的因素所决定，盘面分化走势是必然的，这种演绎格局在主板市场上也是如此。但是否参与中小企业板个股，还要看投资者的风险承受能力来决定。
经统计当前中小企业板平均市盈率为34倍，平均市净率为8.94，而主板平均市盈率为25倍左右，平均市净率为2.41倍，说明这两项估值指标，明显高于主板市场，比如说凯恩股份和达安基因，以三季度报表推算其市盈率，分别为49和48倍，处于高估状态。中小企业板前三季度实现加权平均每股收益0.328元，虽然高于主板平均水平，可是与上市之初相比，加权平均每股收益水平明显下降40%以上，实现净资产收益率为7.54%，低于主板平均水平，平均净资产收益率呈现负增长，尤其让人失望的是不少中小企业板个股，上市不久净资产收益率就快速下滑，如七匹狼、鑫富股份和中捷股份等，在季报显示出净资产收益率竟然低于1%。江苏琼花、新和成、永新股份等，由于原材料涨价，出口退税下调和部分优惠政策淡出，以及环保欠账要求索赔的增加，还有电力的紧张和运费上涨，使公司生产成本难以控制等原因影响，致使第三季度实现净利润同比下降20%到25%，有的是产品销售价格下降，导致业绩滑坡，如中航精机主导产品调角器，销量同比下降40%，由于汽车整车竞争加据，配套零配件价格下调5%-11%，形成主营业务收入和净利润总额同比大幅度下滑。
从中小企业板前三季度整体上看，主要生产经营指标和主要财务指标，平均水平下降趋势恐怕还要延续到今年四季度，结果被年终报表反映出来，显然业绩增长幅度和成长性预期与市场有些不相符，可以说大部分呈现为负增长态势，可见中小企业板个股基本面与市场股价发生了背离，投机性的风险逐步显露，另外中小企业板上市公司其稳定性较差波动大，加之流动性不强，所以在投资策略上应该引起高度注意，并根据公司质地进行合理估值区别对待。（夏天／编制）（来源：金羊网）
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