定位基本合理

    关于中小板个股的定位问题，市场上分歧明显，有的认为高估，觉得它们整体股价高出大盘平均股价一大截，平均市盈率高出大盘三、四成。笔者认为，由于中小板个股全部是次新股，流通盘很小，业绩都较好。三季报显示，业绩最好的苏宁电器(资讯 行情 论坛)每股收益达1.09元，最差的中航精机(资讯 行情 论坛)为0.15元。由于整个 板块个股具有盘小、绩优的特点，市场给予它们明显的溢价和较高的市盈率，是市场对它们的投资价值的认可。其实，中小板中不乏低市盈率的品种，根据三季报测算，永新股份(资讯 行情 论坛)、七喜股份(资讯 行情 论坛)、霞客环保(资讯 行情 论坛)、天奇股份(资讯 行情 论坛)、山东威达(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、传化股份(资讯 行情 论坛)等2004年市盈率均在30倍以下，与大盘的平均市盈率相仿，指望这些小盘股市盈率向大盘绩优股看齐，降到十几倍的水平，显然是不现实的，也是不合理的。

    机构青睐其成长性

    中小板中虽然没有业绩暴增数十倍、数倍的个股，但是不少个股净利润同比大幅增长，三季报显示，苏宁电器同比增幅为117.96％，伟星为36.4％，思源电器为46％，美欣达(资讯 行情 论坛)为22.23％，鑫富股份(资讯 行情 论坛)为34.75％，航天电器(资讯 行情 论坛)为46.96％，霞客环保为29.75％，丽江旅游(资讯 行情 论坛)为156.94％，均在20％以上。其余不少个股同比均有所增长，只有少数几个个股业绩稍有下降，但均未出现大幅下降，所以，整个板块的成长性还是不错的，由于深交所加强了对中小板的监管，其业绩的可信度还是比较高的。

    三季报流通股东情况表显示，以投资基金、券商、社保基金为核心的机构投资者比较看好中小板，它们重仓或深度介入了中小板中的许多个股，持股量少则上百万股，多则近千万股（如苏宁电器、海特高新(资讯 行情 论坛)、凯恩股份(资讯 行情 论坛)等）。表明大资金、大机构对中小板的后市较为看好，尤其是一向以稳健著称的社保基金也介入其中，不能不引起我们的重视和深思。

    联动现象明显

    回顾中小板开办以来的历史，我们发现，中小板个股的联动现象十分明显。上涨时，其中必有数个个股领涨，其中有的个股达到涨停，引导整个板块大涨；下跌时，必有个股领跌，其中有的个股达到跌停，从而导致整个板块全军覆没。中小板个股之所以齐涨共跌，大起大落，其重要原因是盘子太小，投资者一旦出现明显的单向操作倾向（如明显的买入倾向和明显的卖出倾向），股价就容易暴涨、暴跌，涨时叫你买不到，只好追高，跌时叫你卖不出，只好杀跌。而且，一旦在某个个股或某几个个股出现上述苗头，就会迅速蔓延到整个板块，很少有个股有另类表现。

    介入中小板个股，不宜追涨杀跌，而宜逆向思维，当整个板块大涨或连续上涨时，宜选择卖出，当整个板块暴涨时，宜低接。不宜在大涨后追入，也不宜在暴跌时杀跌。笔者以为，最为稳妥的办法是在其较低位置缩量盘整时低吸，在其放量涨升后及时退出。

    笔者建议投资者可重点关注中小板市盈率低，成长性较好，价格在10元附近的品种，这些个股后市上涨空间较大，适宜中、长线投资，而对于成长性稍差，价格较高，市盈率高的品种，则宜观望或回避。