在已有的基金管理公司中,很少有基金经理出任风险管理主管的角色。缘于此,当申万巴黎投资风险管理总部总经理龙甫钧------这位在海外市场基金经理岗位已经干了十多年的资深人士在谈及风险管理显然更多了几分话语权。

    采访首先从申万巴黎独特的内控体系谈起。龙甫钧介绍说,申万巴黎是目前中国内地唯一一家将监察稽核与风险管理两条线单列的公司。如果监察稽核关注的是 公司对外的法律风险的话,那么他所在的风险管理部更注重公司信用风险和经营风险的控制。通俗来说,风险管理部更多是对内负责,关注公司利益和长远发展是否受损。

    他承认,在中国内地的基金业,的确会有许多挑战内控制度的现象和做法,这在一个发展还刚兴起的新兴市场上事实上也并不奇特。对于风险管理的专业部门来说,重要的是要把握个中的平衡。守住法律底线,为公司和投资人、股东的长远投资利益严把关口是龙甫钧对风险管理的理解。他举例说,前一段时期部分基金公司超标认购新股事件,从表面看,这在当时的市场环境下,帮助基金的净值提升有一定作用,但从基金公司的角度来说,将冒很大的公司信用风险,这最终对投资者是非常不利的。

    目前,基金的投资和营销是两大风险聚焦点。不少问题均出现在这两大业务领域中。对此,龙甫钧介绍了申万巴黎的做法。他称,从投资来看,从本质上说,公司的投资注重从基本面进行分析,关注长期回报。

    龙甫钧表示,公司也允许投资部门进行选时操作,前提是能够给出合理的解释。他表示,出现高买低卖的一个重要原因就在于看法的随机摇摆,不能坚持。因此,相当时段内,判断与操作的一致性是风险控制的重点。至于通过一些风险提示模型的预警机制的设立来控制流动性风险是所有基金公司都会采用的通常做法。他称,从他的经历来看,选时除了借助一些技术模型外,关注行业、板块的相对表现,也是一个有效的方法。

    至于销售,龙甫钧表示,主要的也还是前面提到的两大原则,即关注公司的利益和长远发展是否受损。他个人理解,风险管理还是有着很强的言传身教的烙印。合资公司可能在人力资源方面有一定优势。合资公司的一大特点在于有着不少海外市场实战经验的优秀人才,耳濡目染的效果比起间接输入可能更有效、更强烈。这在相当程度上有助于公司内部整体形成风险防范共识更为有利。

    他深有体会地说,风险管理更多的不是一个简单的流程设计或模式建立,因此绝非一朝一夕所能速成。外部环境的因素在一定程度上有着更强的催化作用。从这个角度来说,未来通过引入QDII等形式,让境内基金管理公司去海外市场积累实战感受将会更快地催化在风险管理方面的意识。