三季报披露已经落下帷幕,据Wind资讯统计,除ST达尔曼、ST宏智以外,沪深两市1376家披露三季报的上市公司中,有372家公司对2004年全年业绩进行了预测。其中,报喜公司216家,占了近六成。包括预增的126家、略增20家、续盈12家、扭亏58家。报忧公司143家,包括首亏56家、续亏45家、预减30家、略减12家。另有13家公司只是发布了预警信息,但表示具体盈亏情况尚无法确定。

    客观而言,从三季报的具体情况以及业绩预告的内容来看,上市公司今年年报整体业绩超过去年全年已是必然。但是,由于宏观经济局部的紧缩政策以及上市公司自身历年业绩的变化规律,各个板块、各个行业的全年业绩将呈现不同程度的差异,及时把握这些差异对投资者而言无疑是极为重要的。

    行业内业绩分化加剧

    从横向比较来看,本期业绩预告中,126家预告业绩大幅增长的公司以金属非金属、石油化工、机械设备、交通运输、采掘业等几大行业为主流群体,占了65%的比例。其中,金属非金属公司有23家,石油化工类公司22家,机械设备类公司18家。此外,因能源紧缺影响给采掘业带来的优势也未中断,采掘业预增公司达10家。同样属于报喜的扭亏公司中,也以机械设备、石油化工等行业公司居多,此外,食品饮料类公司也有不少得以"翻身"。

    需要指出的是,随着今年国家一系列宏观调控措施的出台,有效地抑制了相关投资行业产能的盲目扩张,从而为行业内上市公司的重新洗牌创造了条件。与此同时,由于各家上市公司本身的基本面、经营方式、盈利能力、市场份额等存在差异,也使得各行业并非一损俱损,一荣皆荣。而这一特征主要表现在,一些整体业绩相对优良的板块中也出现了为数不少的报忧面孔,行业内业绩分化现象比较明显。比如在预亏的101家公司以及预减的30家公司中,机械设备、金属非金属、石油化工类公司仍然占了较大比例。预亏的机械设备类公司达15家,其中8家是首次亏损,同时,预减的也有6家,占了预减公司20%的比重；预亏的金属非金属类公司以及石油化工类公司各有12家,同时各有6家首次出现亏损。除此之外,在预亏公司中,则以信息技术业、纺织服装业、房地产业、食品制造加工业公司居多。

    从纵向比较来看,所属各行业上市公司业绩状况改善幅度最大的为社会服务业和交通运输业。这两大行业去年因受"非典"影响,行业内公司几乎全军覆没,个别几家实现盈利的依靠的也是政府补贴。今年,随着"非典"这一不利因素的消失,加之各家公司自身的努力,社会服务业和交通运输业公司业绩出现反弹。发布业绩预告的16家社会服务业公司中,5家扭亏、7家预增、2家略增；交通运输业也有16家公司发布业绩预告,2家扭亏、9家预增、1家略增。也就是说,报喜公司占了这两大行业业绩预告公司的绝对多数。另外,采掘业的增长也较快,在所属各行业大类的披露业绩预告的上市公司中,采掘业的业绩预增家数的比重最大,为100%。

    绩优群体显山露水

    通过业绩预告具体内容我们发现,由于第四季度宏观经济的景气周期得以延续,与此同时,三季度GDP增长率、工业企业的利润总额增长虽有一定程度的放缓迹象,但四季度总体仍处于高位已是必然趋势,这为上市公司全年业绩增长打下了良好的基础。在此情况下,一批三季报业绩优良的公司将在第四季度保持经营上的惯性,其全年业绩的大幅度增长已无悬念。因此,2004年的绩优群体也就提前呈现在我们眼前。

    从前三季度上市公司盈利情况来看,盈利最多的50家上市公司实现净利润总额达900.91亿元,约占1376家上市公司净利润总额1515.76亿元的59.44%。也就是说,这50家公司贡献的净利润占千余家公司盈利总和的六成。显然,上市公司全年业绩状况将主要集中在这批盈利大户上。而在截至目前的业绩预告中,预告全年业绩同比将大幅增长的公司有相当一部分是这批创利大户。如兖州煤业(资讯 行情 论坛)预计累计净利润增长50%以上；上海机场(资讯 行情 论坛)表示全年累计净利润增长100%以上；中化国际(资讯 行情 论坛)则预计净利润将以倍数大幅度增长。

    此外,我们注意到在前三季度每股收益超过0.50元的66家公司中,有更多的预增面孔。前三季每股收益达1.115元的山东铝业(资讯 行情 论坛)称期末累计净利润增长50%；每股收益0.697元的锡业股份(资讯 行情 论坛)称2004年全年业绩增长将在400%以上；每股收益0.52元的武钢股份(资讯 行情 论坛)也表示全年净利润增长400%以上。此外,神火股份(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、东软股份(资讯 行情 论坛)、上海能源(资讯 行情 论坛)、八一钢铁(资讯 行情 论坛)、中联重科(资讯 行情 论坛)、恒源煤电(资讯 行情 论坛)等公司均发布了全年业绩预增公告,这批公司已然勾勒出今年绩优队伍的轮廓。

    亏损一族拖累业绩

    既然盈利大户的业绩增长将保持惯性,那亏损大户同样将大体维持原有的亏损程度。前三季度亏损最多的ST托普(资讯 行情 论坛)、ST屯河(资讯 行情 论坛)、兰宝信息(资讯 行情 论坛)等10家公司就无一例外地表示全年仍将出现较大亏损,这批亏损族无疑将拖累上市公司2004年的整体业绩。

    总体看来,目前发布预亏公告的101家公司中,新"面孔"较多,这主要表现在首亏公司有56家。而续亏的45家公司,ST家族成员当仁不让地成为主角,占了七成多,个别戴*的高危族将面临终止上市的风险。