新修订的《证券公司股票质押贷款管理办法》（下称《办法》）的颁布给市场传递了一个明显的信号，券商的融资渠道将会进一步拓宽，市场人士对于这一政策利好表达了积极的态度。市场人士认为，新办法较旧办法出现了一些明显的变化，这些变化将会提升券商通过股票质押贷款方式进行融资的积极性，也会在一定程度上打消银行方面对于券商风险的担忧。

    招商证券财务部副总经理曾远帆认为，修订后的办法中，在质押的股票品种、允许开展质押贷款的券商范围、借款银行的范围、借款期限等方面都有所放宽，这有助于进一步拓宽券商的融资渠道。他说，新的办法更加市场化，如借款利率水平等都交由交易双方协商决定，应当会有助于促进这一业务的开展。而且，此次的办法对于质押股票的风险控制，提出了更高的标准，对于商业银行来说，实际面临的风险较小，可能会提起不少银行对此项业务的兴致。

    国海证券有关人士在接受采访时指出，以往券商股票质押贷款之所以发展缓慢，银行态度谨慎只是一方面原因，更重要的是券商拥有诸如委托理财等其他更加便利的融资方式。现在的情况发生改变，券商无法通过委托理财的方式获得资金支持，相应的银行渠道的融资方式就显得更加重要。新的管理办法对于券商股票质押贷款的风险防范有明确的要求，贷款期限也适当放宽，而且券商可以在征得银行同意的情况下处置质押标的。这些新规将会调动券商和银行的积极性，有助于银行增加新的业务品种和券商拓宽融资渠道。

    南方证券研究所所长郭夏南表示，推进券商通过股票质押贷款的方式解决融资问题，对于市场来说是个好事，有利于市场解决短期内资金紧张问题。金元证券研究所所长吴富佳也同意这种观点，他认为股票质押贷款为银行资金进入股市提供了一个通道，有利于资本市场吸引“源头活水”。

    银行方面对于《办法》的重新修订和颁布实施同样表示了欢迎的态度。招商银行(资讯 行情 论坛)深圳管理总部副主任杨建忠对记者说，过去深圳招行已经开展过股票质押贷款业务，和本地的一些券商有过合作。但他同时表示，对于商业银行而言，比较注重风险的控制，下一步开展此类业务，也将是有选择的进行，那些经营比较稳健的大券商，将是他们优先考虑的合作对象。招商银行总行研究部副总经理罗开位也表示，银行最为关心的是券商的资信水平，如果券商的经营比较稳健，银行还是愿意满足其资金需求，但是对于缺乏透明度的券商，银行出于安全的考虑，在放贷的时候以谨慎为主。

    虽然市场各方对于《办法》的券商股票质押贷款的前景表达了乐观的态度，但是对于该项业务开展的进程则显得比较谨慎。一家券商的资产管理部总经理分析说，券商股票质押贷款的实施将有一个过程，而且目前券商自营的总规模也较为有限，再扣除一些不得进行质押的品种后，预计短期内因为股票质押贷款而给市场带来的新增资金不会非常庞大。南方证券郭夏南也表达了类似的担忧，根据三季度报告统计数据，券商在三季度末的自营规模在200亿元左右，扣除不符合标准的部分，真正能够用来质押贷款的数量是比较有限的，所以券商到底能够通过这种方式获得多少资金支持，目前还很难说。

    与旧的管理办法相比，新的管理办法增加可转换债券为质押品种，一家券商的资产管理部老总分析说，短期而言，这对可转债是个直接利好，可转债风险容易控制，进行抵押操作会非常方便，而在多出可质押权之后，可转债应该会相应地享有一定的溢价。