从媒体披露的信息来看,保险公司正在进行着入场前的热身,保险资金第一单尚未下单。不过,这并不妨碍我们去揣测保险资金究竟会选择什么样的股票,而如果从其特性这一思路出发,说不定还真能先一步寻觅到一些未来的保险资金重点关注的品种。

    现金流+稳定成长是选股关键

    保险资金不同于基金,基金更着重资产规模而非净利润,因为基金管理公司的盈利模式是以资产规模收取管理费,而不是基金净利润规模作为收取管理费的标的。但保险资金则不一样,需要的是每年稳定的收益,而不是以进入市场多少资金作为保险资金运作成功的衡量标准。而且,保险资金在运作思路上也别于基金,因为保险资金更强调的是在资产安全前提下的投资思路,所以,保险资金是要在尽可能低风险的前提下获取一定收益,这一特征就决定了保险资金是风险厌恶型的机构投资者。这可能也是保险资金为何首先选择可转债作为进入A股市场第一步的原因。

    正是此特征,保险资金将特别倾向于拥有稳定现金流及业绩能够稳定成长的上市公司。稳定的现金流是业绩稳定成长的前提,因为有了后者才有前者,而前者则是保险公司能够从证券市场获得持续稳定现金红利的前提。毕竟保险公司是风险厌恶型,不喜欢高抛低吸,需要的是持续红利回报以作为保险公司正常经营所需要的现金流的一种有益补充。后者则是保险公司能够长期持股且能够获得稳定资本利得回报的基础。因为长期稳定成长的个股通过自身的业务特性,经营思路等优势能化解行业、宏观经济等因素所带来的业绩波动,最终总市值随着公司净利润的提升而不断提升,这样保险公司就能够从中获得稳定的资本利得回报。

    两类个股前景看好

    从目前盘面来看,有两类个股具备着稳定的现金流与持续成长的特征:

    一是垄断型的个股,如拥有矿山资源的有色金属股。从国外经济发展史的角度来看,虽然有色金属的价格是随着经济周期波动而波动的,但对于拥有矿山资源的上市公司来说,仍然可以获得稳定的利润增长,因为经济周期低谷只不过意味着需求减少而不是需求停顿,由此意味着矿山资源优势仍然能够在经济周期低谷时给股东们带来净利润以及红利回报,只不过较经济周期高潮时要低罢了。所以,驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)等矿山资源垄断型的个股有望成为保险资金重点青睐的对象。

    垄断并不仅仅意味着资源垄断,还包括技术上的垄断,这种技术上的垄断既包括类似于专利的垄断,也包括人才优势、地理区域所造成的垄断。前者包括海油工程(资讯 行情 论坛),后者包括贵州茅台(资讯 行情 论坛),不过这两只个股涨幅已过100%,不可能成为保险资金入市的首选,但由此给市场的启示仍然存在。因此对片仔癀(资讯 行情 论坛)、益佰制药(资讯 行情 论坛)、天士力(资讯 行情 论坛)等拥有技术优势的消费品个股可予以重点跟踪,这种技术上所形成的优势往往能够获得稳定的现金流量及持续稳定增长的前景。

    二是类似于长江电力(资讯 行情 论坛)、原水股份(资讯 行情 论坛)等与国计民生密切相关的个股也会成为保险资金入市首选的对象。因为此类个股的共性就是最终消费品面对的广大居民,从而能够提升公司的现金流,而且是居民不可或缺的基本生活保障,这保证了此类公司利润增长幅度能够保持着与居民生活水平同步提升的趋势,稳定增长的特征就较为明显。所以,长江电力、桂冠电力(资讯 行情 论坛)等一些成本优势明显的水电股值得重点关注。同时,原水股份、首创股份(资讯 行情 论坛)、巴士股份(资讯 行情 论坛)、北京巴士(资讯 行情 论坛)等公用事业股也可关注。尤其是,那些既拥有水电也拥有地方电网优势的个股前景更为光明一些,比如说文山电力(资讯 行情 论坛)、广安爱众(资讯 行情 论坛)、桂东电力(资讯 行情 论坛)等个股就是如此。