编者按：今年前三季度，尽管大部分上市公司的收入和利润指标同比均有大幅增长，但同时暴露出来的应收账款及其他应收款大幅增长问题，为上市公司的可持续发展蒙上了厚重的阴影。列入统计范围的1339家上市公司，截止2004年9月30日，应收账款余额达3450亿元，平均每家公司为2.58亿元，同时，其他应收款余额也达1665亿元，平均每家公司为1.24亿元。继上市公司大股东侵占巨额资金暴露后，应收账款激增已成为上市公司又一重大隐患问题。

    平均应收款达3.8亿

    据本报信息部统计数据，扣除深发展（000001）、招商银行(资讯 行情 论坛)（600036）等金融业务不具可比性的银行股，以及宁波韵升(资讯 行情 论坛)（600366）、*ST中鲁B(资讯 行情 论坛)（200992）、*ST大洋B(资讯 行情 论坛)（200057）等查询不到相关确切数据的32家公司，两市列入统计范围的1339家上市公司应收款问题极为严重。

    截止2004年9月30日，1339家上市公司的应收账款余额达3450亿元，平均每家公司为2.58亿元，较去年同期平均增长178.2%（按简单算术法平均每家公司的增长率，没有同比数据的新上市公司按零增长计算）。同时，上述公司的其他应收款余额也达1665亿元，平均每家公司为1.24亿元；其他应收款与应收账款合计总额5115亿元，平均每家公司高达3.82亿元。

    三成公司资产隐性缩水

    同样按简单算术平均法计算，可看到1339家上市公司的应收账款及其他应收款合计，平均已占其同期净资产的71.5%。虽然有个别问题公司较大拉升了该平均比例，如ST昌源(资讯 行情 论坛)（000592）一家的应收账款及其他应收款就占其净资产的48900%，但仍能从整体上表明上市公司应收款问题的严重性。其中，占比超过50%的为356家，超过100%的为119家，超过200%的为33家。换句话说，如果按应收账款及其他应收款余额的100%计提坏账损失，将有近三成公司的净资产损失过半，其中119家公司变成负资产。

    仅1/4公司控制较得当

    今年前三季度，上述公司实现的主营业务收入总计为23712亿元，应收账款占同期主营业务收入的比例为14.55%；平均每家公司实现主营业务收入17.71亿元。表面看，该比例似乎不是很高，但细分析可以发现，实际只有1/4左右公司在主营业务经营及日常管理过程中对应收账款控制得当。

    如1339家公司中，应收账款占同期主营业务收入比例控制在10%以下的只有357家，仅占统计公司总数的26.66%。而超过50%的有232家，占公司总数的17.3%；其中超过100%的又有57家，占公司总数的4.3%。

    同时，个别公司畸高的占比使按简单算术平均的该比例竟然高达69.81%，如*ST龙科(资讯 行情 论坛)（600799）9月底的应收账款为2.23亿元，而其同期主营业务收入只有96.8万元，令这一比例达到惊人的23000%高位，且没算进该公司4.22亿元的其他应收款。

    主营利润是纸上富贵

    同期，上述公司实现主营业务利润总计为4664亿元，平均每家公司为3484万元，应收账款与同期主营业务利润相比为73.97%。这意味着，今年前三季度上市公司实现的主营业务利润中，有相当部分只是纸上富贵，而缺乏相应的现金流入。

    其中，该比例低于10%的公司仅有125家，仅占统计公司总数的9.34%。反之，该比例超过100%的公司为682家，占公司总数的50.93%；超过50%的为942家，占公司总数的70.35%。即对七成以上的上市公司来说，要靠主营业务所实现的利润给投资者分红，将面临巨大的现金流压力。

    需要指出的是，未被纳入统计范围的数十家公司除了银行股外以ST和*ST公司为主，而ST公司的应收账款及其他应收款问题大多比较突出。所以，如果全口径统计计算，应该还会对上述并不乐观的统计数据产生进一步的负面作用。