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行家视点
季报显示，基金深度介入了中小企业板块，有9家公司基金持股占流通股比例在5％以上，苏宁电器、海特高新基金持股更是达到40％以上，凯恩股份、航天电器、巨轮股份、鑫富股份也均是基金投资的热门股。笔者认为，基金涉足对中小板将产生多方面的积极影响。
增强了市场信心，提高板块稳定性。中小板成立初期，由于规模偏小，市场容量有限，基金等机构投资者以观望为主。在缺乏主导力量参与的情况下，市场游资往往立足短线操作，使中小板出现大幅振荡。而基金主要立足波段操作，在一部分股票锁定以后，股
价波动也相应降低。随着基金的介入，巨轮股份、德豪润达等原来并不是市场焦点的个股相继出现大幅上扬。本周，该板块进入整理格局，但调整较温和，底部呈抬高态势，显示在基金占据主导作用后，板块稳定性提高了。
深度介入部分成长个股，有利于突出中小板成长性的市场特征。中小板作为立足高成长、高科技含量的投资市场，最大的吸引力是具有持续成长性。目前，基金重仓股集中在电子元件、商业连锁、航空维修、精细化工等高技术含量和消费服务行业。这些公司不仅在细分行业上占据主导地位，在国际市场上也具有重要的影响力。同时，由于所处行业壁垒较高，能够保持较强的盈利能力。基金扎堆在成长股群体，将引导资金流向该类个股，有利于提高市场的吸引力。
另外，基金通过长期持有来分享公司成长的成果，可以化解小盘股的流动性风险。随着机构投资者规模的壮大，基金、社保、保险、QFII等资金均加大入市规模。而目前，基金投资品种同质化问题十分突出，机构之间博弈加剧，使其投资理念从价值投资转向成长性的挖掘。中小盘股虽然规模容量有限，但随着业务发展和股本规模的扩大，小盘成长股的业绩和股份流通量均相应提高，从而能吸引其他机构及投资者的关注，也使公司在发展壮大中解决流动性风险。
民安证券 黄健华
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