美国大选的结果无非三种可能：布什获胜、克里获胜、或者是两者票数相差极小而产生法律纠纷。考虑到最坏的结果，如果两位总统候选人的支持率差别细微，法律之争将为市场带来极大的不确定性，从而打击全球股市。

    其实，无论哪位候选人毫无异议地当选，笔者预计股市都不会有很强烈的反应。即使有波动，最可能来自制药、国防和能源类股，因为两位候选人在这些领域 的政策有鲜明的差异。如果布什当选，能源开采、医疗卫生等行业的收益可能看好；如果克里当选，一些寻找替代性能源、生物科技的企业将大大受益。

    大选的结果对市场心理影响更为重要，如果布什连任成功，政策的延续性会比较高；克里主张对高收入者增税、对低收入者减税、调高股票股利与资本利得税等税制改革的政见显示，一旦他当选，将会有较多开创性的政策，以及伴随而来的市场调整。研究机构也发现，华尔街一般会在谋求连任的总统候选人失败后不久将股市打压下去。因此判断，如果克里当选，美国股市可能要下跌。由于盈利和市场回报下降，流动性相对较差的小型股将受到打击。因此，投资者将转而青睐优质的防御型股票，如消费品制造、金融、卫生保健。

    从最近的趋势看，香港与美国股市的关联性越来越小，但在美国大选的重要时期，美股对港股自然会产生短期影响。美国总统人选的变动与否总会对投资者心理产生一定影响，历史规律也证明了这点。港股短期内会视美股为参照系，在行业类股和大盘方面随其变动；同时，不同候选人的当选，可能采取不一样的政策，而某些政策又成为影响世界经济的重要因素，这必然牵动港股变化。比如，民主党候选人克里表示，他不会在现在的价格买入石油。如果美国政府的需求减少，石油价格自然回落，这将对全球股市起到促进作用。