三季度报表消化之际,突如其来的加息让沪深两市短期休克。伴随成交量的萎缩,股指持续徘徊于近三年的底部位置1300点,市场气氛有点让人窒息,但"山重水复"的时候,或许就是"柳暗花明"的开始。

    利空过后是什么

    从利空因素而言,目前困扰市场的利空因素基本上只是等待新股发行重启了。但是必须明确的是,扩容历来不会改变中长期趋势,何况当前资金扩容(保险资金直接入市等)保持同步的时候,扩容反而会成为市场活跃的契机。换言之,目前市场之所以低迷,显然是面对加息与业绩这两个因素的时候,由于思考的原因而一时缺失动力而已。

    我们认为,新的市场环境下的选择策略应该是强化极长期投资思路下的价值选择。所谓极长期投资对象,是指相对于周期波动型品种而言的,依靠独特的资源、品牌、技术等优势,公司价值呈长期上升趋势。并不夸张地说,中国经济发展过程必然是培育一批国际竞争力公司的过程,它们正是我们所要寻找的投资对象。具体而言,应该是资源型、垄断型、消费服务型上市公司。此外,不应轻视战略购并重组的魅力。

    布局三大新热点

    在某种意义上说,资源就是财富,垄断就是价值。近期市场转向中药、白酒等具有中国特色的资源类品种就是这种选股思路的体现。在未来一段时间里,我们还应该关注具有自然垄断或技术优势的成长型公司,如港口、机场、广电网络(资讯 行情 论坛)等。

    与投资型行业相比,消费服务行业更易受到宏观政策的支持。消费服务行业涉及对象很多,除传统消费品(食品饮料、汽车、住房等)外,更应该关注新兴消费品(如数字电视、3G等)。而商业、金融业一直被市场冷落,苏宁电器(资讯 行情 论坛)成为沪深两市最高价股,这并不是个股现象,而是商业新业态的魅力。至于金融服务业,也有机会成为突破口,如果说今年是国内银行业的改制年的话,那么明年将是发行上市年,经过大幅调整的银行股仍然是值得大家关注的对象。

    提起重组与购并,多数人就会认为是"投机"、是"炒作"。确实,过去数年炒作、投机的对象基本上都是重组股,但这并不能说战略购并或重组就是投机。事实上,购并重组正是证券市场最具魅力的地方,有效的资产重组是提升上市公司质量以及保持持续成长的重要手段之一。这也是提升沪深股市整体估值水平的可行选择。

    落实"国九条"的一个重要内容就是提高上市公司的质量。现实情况是,目前沪深两市大部分上市公司需要通过有效的资产重组才能摆脱经营困境。从近期消息面上看,深圳本地股已经先行一步,新桥投资入主深发展可以看作是深圳本地上市公司重组购并的"突破口"。如果战略重组股取得突破,那么也将给大量超跌低价股转强找到契机。美国数百年股市发展史证明,只有低价股的有效崛起才是牛市的确认标志。如果我们期待沪深股市走向牛市的话,低价股通过有效手段崛起可以看作是沪深股市重新走牛的重要标志。