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接轨预期下的投资策略


http://finance.sina.com.cn 2004年11月03日 08:00 证券时报

接轨预期下的投资策略

    从近期公布的第三季度报表中可以看出,上市公司的经营业绩呈现不断上涨的势头,但与此相反的是,二级市场股价重心却不断下移,股价走势与基本面形成了背离,形成这种情况的因素是多方面的,也有对以往几年前市场过份炒做的纠正。可以说在目前投资理念向国外成熟市场靠拢的情况下,股价的定价机制也必然会与之进行接轨,因此在这种情况下,投资策略必然与以往就有很大的不同。

    慎对低价股

    要把握好在新市场条件下的操作策略,首先要了解成熟市场上的股价特点,从国外的情况来看,其一个突出的表现就是股价差异大,被看好的股票每股高达百元以上,但同时有许多股票的价格低于1元甚至只有几分钱,股价的两极分化差距大。造成这种情况的原因是市场存在各种机构投资者,它们因为投资理念相同,主要的持有品种大同小异,这就形成大量资金集中在少数品种上的情况,目前我国股票市场也正在大步进入机构投资者的时代,因此今后的股价表现特点也是出现两极分化的特征,其实这种情况现在已经显现,截止到2004年11月2日收盘,股价在2元以下的品种达到29只,如果市场持续低迷必然会出现一批1元以下的股票,当然由于市场的原因,高价股的群体特征还不明显,但未来的方向必然是股价的差距不断拉大,所以在这种情况下,投资者不应盲目介入低价股对抢反弹。

    把握成长性

    在股价向国外市场接轨中其关键是定价机制的接轨,也就是衡量股票价格的标准是什么,从市场上基金等机构投资者的操作上可以看出,蓝筹股的标准是行业具有代表性,未来有成长空间,业绩稳定增长等要求,所以机构前赴后继地买入长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等股票,它们整体的表现明显强于大盘,显示较强的抗跌性。所以选择的标准之一是有一定规模的行业中有成长性的股票,当然现在规模较小但未来有发展潜力的品种也值得关注,如中小企业板的品种就被基金大面积的参与。所以说在对具体的投资品种的选择上,比以往任何时候更加注重基本面的分析,更加注重企业未来的成长性,以往的依靠题材进行炒做的投机已经被彻底的抛弃,投资成功的关键在于对企业未来的发展的准确把握上,投资将更加的理性。

    注意波段操作

    而在现阶段要保证投资策略的成功还要考虑到目前市场的现状,在一个不断走低的低迷市场中,任何利空都会被放大,而利好则相反,所以在节奏上要注意操作的节奏问题,即使是不断走高的大牛股,其中也是存在股价的反复波动的特点,特别要注意股价的表现是否已经充分的反应了企业的基本面。在一个弱市市场中,当有大量的价值被低估的品种时,正常反应基本面的股价就是偏高,所以可以看到一些蓝筹股在大幅上涨中基金却减仓的操作,当大幅回调时再买回增仓,其波动操作的特点明显。所以这提示投资者,无论质地多么好的品种,在经历了大幅上涨后也应及时的了结,其后仍有回调的机会。

    总的来看,新环境条件下,投资将更加注重基本面的分析,技术上的策略要建立在良好的基本面基础上,要彻底与以往炒做题材和跟庄的思维决裂,跟上理念更新的发展潮流。


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