大盘周二上午延续周一的跌势，午后逐步回升，跌幅收窄，尾盘以微跌报收，站稳于千三整数关口之上，成交金额比周一略有缩减，交投继续萎缩。当日股票涨跌数量各半，ST品种处于领涨位置，超跌的房地产板块出现反弹，属于科技类的网络、传媒、电子涨幅也较大。石化、汽车两个板块跌幅较大，显示市场游资的入市积极性强于主流机构。由于成交缩量，我们认为午后的回升属于技术性反抽，后势虽然会延续反弹，但涨幅有限。另外，基本面没有利好倾向的信息。

    首先，上市公司分红难以形成强制性要求，促进措施利好有限。中国证监会副主席范福春在出席第三届大中华区投资者关系年会时表示，在上市公司董事会、经理层对投资者负责的理念还未牢固确立的现实情况下，监管机关从保护投资者合法权益入手，从外部予以推动，积极倡导现金分红，强化上市公司的分红意识，并采取措施推动和鼓励上市公司实施积极的利润分配办法，是一项现实的选择。目前上市公司多数选择在年报中进行分配，拟分配公司数量占上市公司总数的比例约在50%多，而2002年以后每半年分配一次的上市公司仅有中国石化(资讯 行情 论坛)和南化股份(资讯 行情 论坛)两家，截至目前分配额度超过融资额的也仅有莱钢股份(资讯 行情 论坛)一家。在分配形式上，多数公司采取微利分配和送股、转增，高比例现金分配的公司凤毛麟角。如果上市公司采取现金分配，可以给予社会公众股股东现金支配的权利，有助于激励市场人气。不过，强制分红并不符合国际惯例，外部施压效果有限，只能寄望于上市公司内部树立分红意识，短期内尚难见效。

    其次，经济增速将会放缓，企业资金需求难获满足。国家信息中心经济预测部副主任范剑平表示，明年我国GDP增长会比今年适度回落0.5至0.8个百分点,也就是保持在8.5%至8.8%左右。他还认为不能对四季度以后的物价过于乐观,明年物价上涨的压力仍然还存在。如果经济本身下滑的趋势再加上政策的收缩,就有可能导致经济过快下滑。看来，明年经济增速的回落难以避免，上市公司整体业绩将出现下滑。中国银监会主席刘明康出席"银行监管高级管理人员监管业务培训班"时强调，要进一步加强和改进授权授信管理方式，引导基层银行机构按照区别对待、有保有压的要求，大力优化贷款结构，加强银企沟通，改善金融服务，积极支持符合条件的企业合理资金需求。目前商业银行整体经营机制还有待进一步改善，难以做到按照市场经济规律来实现有保有压。在银根难以放松的情况下，企业资金需求难以得到满足。

    最后，场外机构保持观望，对增量资金不宜预期过高。有消息称，最快两周首批保险资金就可以直接入市。由于目前还有几个与保险资金直接入市相关的规定有待颁布。据推测，绝大多数保险公司无法在1个月内完成进入股市的所有手续。最重要的投资股票的具体比例和单一投资比例及相关问题暂时还没有明确规定，尚待出台的还有保险机构投资者信息披露办法。初步估计，总计还有五六个与直接入市相关的规定有待颁布。同时，在目前利好出台大盘却走弱的市况下，场外机构在入市节奏上会相当谨慎。各保险公司都表示，在保险资金直接入市的过程中，要绝对保证资金安全，加强风险控制。因此，投资者不宜对机构的新增资金过于乐观，短期对市场还应保持审慎态度。

    大盘自9月24日下跌以来，还没有出现过连续四个交易日下跌，目前股指的短期指标已经超卖，周三有望出现反弹，但涨幅不会过大。