市场估值难题待解：价格由市场决定

    周二早间消息面上基本真空，不过连日来，对于中国证券市场估值问题的讨论仍在继续，总体上看，有近7成机构认为当前市场估值偏高，而5—6成的中小投资者则认为估值偏低。不过，不论是否认为中国股市被高估或是低估，市场明显缺乏信心是明显的，而预期是投资领域内最重要的因素，在加息后，明年宏观面不确定因素将使市场预期 模糊，而从市场方面看，只有市场向上，投资者才会把钱放进去，我们认为，无论什么时候，价格都是由市场也只能由市场来决定。

    股指重心将继续下移

    从昨天大盘的走势分析，加息对股市的影响显然在短时间内还难以消除，股指延续了上周五的走势，震荡下跌，成交萎缩，热点散乱，市场观望氛围浓重。从目前技术面判断，我们认为，大盘短线就会逃离持续了两周的盘整区域，跌破1300点下行。要想摆脱这种不利局面，单靠市场自身恐怕难以完成。

    从盘面情况看，昨日盘面有两个显著的特点，一方面超跌低价股继续弱势逞强，表现十分活跃，昨日预亏预减和ST板块表现相对较强，但从昨日涨停个股的数量看，明显在减少，也就是说短线超跌个股的机会也在相应的减少；第二个特点是房地产、有色金属、科技股等遭到抛售，虽然长江电力(资讯 行情 论坛)600900午市开始护盘，但在中国联通(资讯 行情 论坛)600050、中兴通迅、华能国际(资讯 行情 论坛)600011、海虹控股(资讯 行情 论坛)000503、南方汇通(资讯 行情 论坛)000920等具有号召力的个股大幅下跌影响下，长江电力也是孤掌难鸣。

    昨日另外一个值得注意的盘面现象是，与前几日相比成交量开始大幅萎缩，说明在下跌过程中，接盘资金开始采取观望的态度，就非常明显的表明了市场目前人气涣散，对后市信心严重缺失。

    操作策略：继续观望

    总体来看，我们认为，不论是均线系统，技术指标，还是目前的消息面状况，都预示大盘重心将继续下移。操作上继续保持观望。