近日央行的突然加息给行情的发展带来一定的变数，周一沪深两市继续震荡，沪指将考验千三整数关附近的支撑作用，而我们却注意到以ST个股为代表的重组题材却是表现活跃，一批ST个股以涨停报收而出现在涨幅前列，重组行情将再度焕发青春？我们认为这种可能性比较小，重组行情的持续活跃能力还有待进一步观察。

    我们首先来分析以ST板块为代表的重组行情短线活跃的原因，主要 有两个方面：其一，前期大盘的震荡盘跌走势中，股价结构发生了深刻调整，其中重组行情的代表ST板块跌势惨烈，相当多个股不仅创出了9月13日以来的新低并且还创出了历史新低。如今上市公司的三季度业绩披露工作已经划上句号，其业绩风险基本释放，相应个股严重超跌后的技术性反弹就主导了短线行情的发展。其二，近期蓝筹股行情出现了一定的震荡下跌走势，正好为投机思维的发挥创造了机会，而重组题材也就成为短线投机资金的突破口，以ST个股为代表的重组行情的短线活跃也就成为合理选择。

    那么重组行情是否会展开连续的强势涨升行情呢？对此我们持否定意见，主要是以下一些原因：

    一是壳资源价值降低，能够真正重组成功的个股只是少数 对于ST公司而言，资产重组是其唯一的出路，让如今还有近三个月的时间来给这些公司进行重组运作。但问题是多少公司能够成功重组呢？一方面是因为随着新股发行制度的改革，上市公司的壳资源不再是稀缺，一些质地优良的公司更愿意通过发行新股的方式直接登陆证券市场，因此壳资源价值也是明显降低。

    二是游资运作的重组行情难以逆转中长期的结构性调整趋势 我们分析周一重组行情相对活跃的原因时，一个很重要的推动力量来自于超跌反弹要求，这是市场游资的短线投机炒作，由于多数公司的基本面不明朗，相应也制约了游资运作的激情，这些游资更多以短线的快进快出操作。事实上，游资运作的重组行情难以逆转中长期的结构性调整趋势，资产重组的最大魅力就在于通过大规模的重组运作导致上市公司的价值突变，但是也如我们前面所分析的，真正能够重组成功的个股只是少数，因此只有这些少数品种有一个价值突变的过程，而在ST群落中，多数品种的重组运作难以形成脱胎换骨的质变过程，相应这些公司也就称不上价值突变了。而从中长期的发展趋势来看，深层次的结构性调整还将延续，未来中国股市将出现仙股，其长期的弱势趋势将难以逆转。

    三是重组行情尚难以培育领涨品种 就短线而言，在蓝筹股短线震荡的时候，重组行情的活跃也是相对合理的市场行为，但问题是，如果重组行情进一步发展，一个很重要的前提条件就是重组群落中成功培育鲜明的领涨品种，通过领涨品种的强势攻击来推动重组行情的进一步深入演绎，而周一市场中虽然重组行情看似热闹，但是我们却难以找到什么品种能够充当重组行情的领涨股角色，领涨品种的缺失将制约重组行情的后市发展，对此投资者应该有清醒认识。

    通过对上述的简单分析，我们可以预测重组板块的后市发展格局：在迫切的重组要求及蓝筹股的短线震荡背景下，重组行情可能会吸引部分资金的关注，但是这些资金更多是以短线的投机思维来指导的，因此也决定了其行情很难持久，后市重组行情必然会出现分化走势，因此投资者应对近期重组行情时必须以谨慎为主：对重组题材的品种进行一定的区分，只有少数具有实质性重组背景的个股才具备价值突变的能力，多数仅仅是跟风性质的上涨，其后市的重心将进一步下沉。具体操作上，具有政府背景支持下的上海本地及深圳本地重组股的操作价值会相对高一些，而ST个股则基本上是短线的投机炒作，只能以快进快出操作为主，后市的重组行情必然会出现分化走势。