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扩大期货交易品种才能不当“冤大头”


http://finance.sina.com.cn 2004年11月02日 09:01 经济参考报

  中国买家在大宗商品国际贸易上多次碰壁,总是为别人“抬轿子”,国内期货界人士极为关切。

  大连商品交易所一位不愿透露姓名的高管人士对记者提及“话语权”时感慨万千:

  “供求关系是商品价格最根本的决定因素,当需求旺盛的时候,价格自然而然会持续
高涨,市场中的所有买方都将受损,最典型的例子就是石油期货。现在石油价格高涨,除产油国作为卖方喜笑颜开,所有的石油消费国作为买家都承受了很大的成本压力。然而,像中国这样的大买家,总是买在最高点,替别人接盘,损失最大。甚至出现许多国际炒家,利用中国缺乏定价权的劣势,专门针对中国设套,将价格炒高之后卖给中国,屡屡得手。”

  8月25日,燃料油期货在上海期货交易所上市,世界石油市场有了中国的声音。

  上海期货交易所总经理姜洋认为,燃料油期货的上市将使亚太地区燃料油定价中心自然而然地向中国转移。作为中国建立石油期货市场的开端,燃料油期货的问世将成为中国踏入世界石油定价体系的第一步。

  拥有自己的交易品种,能够影响国际价格,并进行保值操作,才能公平的参与到国际市场竞争中。期货界人士明显对扩大国内商品期货交易品种,特别是推出原油期货充满期待。

  数月前发生的一起大豆“进口”危机,将无数企业推向破产边缘。去年11月份至今年4月份期间,国际大豆市场价格猛涨,缺乏国际市场经验的中国企业签订了大量进口合同。但从今年5月份开始,国际大豆市场价格暴跌,中国大豆加工业遭受重创,出现全行业亏损。业内人士估计,2003至2004榨季大豆加工业损失超过40亿元人民币。

  发生这一现象的原因是多方面的,缺乏定价权是很重要的一方面,同时,中国买方的行为组织暴露出的严重缺陷是不容忽视的。大连商品交易所的人士认为,国内企业的采购方式存在致命缺陷。大多数的大宗商品采购,国内一般是以采购团的形式集中进行的。这样一来,需求便相对集中,在这一时间区间内,便会刺激供应商提高价格,推动商品价格持续上涨。此外,如此大张旗鼓,也使得一些国际炒家事先得到风声,提早做好准备。等到中国购买团疯狂抢购的时候,早已磨得锃亮的大刀便毫不犹豫的砍了下去。实际上,各企业的需求是不一样的,应该均匀划定采购的量,而不是集中购买。

  该人士同时认为,缺少强有力的行业协会,如大豆行业协会,弱化和分散了这一行业的力量。同时还造成了信息不对称,协调不足,低水平重复建设等关键问题。

  此外,专业人才,特别是精通衍生品交易的人才极度缺乏也是困扰期货交易界的一个重大问题。专业人才在进行商品交易、保值操作中的作用举足轻重,尤其是对游戏规则的理解至关重要。

  当然,进行套期保值等操作需要政策支持,例如国家只允许几家大的国有石油石化企业进行国际原油市场的套期保值操作,其他企业则缺乏相应的避险工具。记者采访的几位期货界人士,包括期货公司老总都迫切希望在国内增加更多的交易品种,设计更有效的避险工具,以使更多国内企业能够利用更有效的市场手段规避风险。同时通过国内市场价格影响国际市场。

  作者:程楠

  (来源:经济参考报)






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