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本报记者 邹德浩
中国上周四宣布9年来首次上调利率，北美地区舆论普遍认为，“这显示北京正在采取更加市场化的手段来调控过热的经济”，“中国央行的突然加息之举得到了经济学家的普遍赞许”。
中国经济已成为全球增长的一个重要动力，其庞大的需求也为全球石油和大宗商品的价格居高不下提供了支撑。在纽约，美国财政部负责国际事务的副部长泰勒认为，中国的加息举动是积极的一步，它降低了中国经济硬着陆的威胁，美国将从中受益。
美专家赞扬中国提高利率
泰勒在接受当地媒体采访时，称赞加息是“中国控制通货膨胀压力和保持经济可持续发展的努力之一，这也将有助于中国转向更灵活的汇率体制。”泰勒表示，加息决定显示中国在政策方面正在更趋向市场化，会推动人民币朝自由浮动的方向迈进。
泰勒表示，这些防止中国经济过热的努力也将有利于美国的重要商品源源不断地出口到中国，“只要中国经济持续增长，出口就会增长。”美国对华出口今年的增幅将达到34％，在美国所有出口市场中，中国对美国的进口增幅排名第三，仅次于加拿大和墨西哥。
摩根士丹利首席经济学家罗奇预计，中国的加息将使得本已增长乏力的全球经济明年更加放缓。罗奇指出，对于那些出口高度依赖中国的国家来说，这显然是个挑战，他认为最值得担心的是韩国、日本和德国。据罗奇估计，2003年日本和韩国有40％以上的出口增长来自中国，而德国的这个比例是28％。
一些经济学家认为，北京的加息传递出了这样一个信号：虽然国内经济有降温迹象，但中国对通货膨胀压力的加大仍有担忧。加息可能还说明北京认为行政干预措施的效果还不够；今年以来中国实施的行政干预措施包括紧缩信贷，对房地产开发商限制土地供应等等。专家们预计，未来12至18个月内，中国利率的上升幅度可能达到2－3个百分点。
加息也有负面作用
不过，如果需求转至疲软，也会给中国造成其它问题。大量的资金流入银行账户或用于购买债券，对人民币汇率将构成升值压力。加息也可能鼓励更多的投机性热钱流入，增加人民币汇率的上涨压力。而人民币一旦升值，中国商品的海外价格必然上涨，中国就业和经济增长的关键动力──出口就会受到伤害。但从此次加息的幅度来看，经济学家们认为人民币汇率承受的升值压力不大。
不过，如果消费者的购买意愿下降，汽车等一些早已开始放缓增长步伐的行业将进一步受挫。大众、通用汽车和福特汽车等公司近来正在建立消费者金融子公司，希望通过信贷扩张推动下一轮汽车销售高潮的出现。中国的汽车市场在经历了两年超过50％的增长后，今年9月份突然踩了刹车，当月销量较上年同期下降3.6％。几款在中国畅销的车型当月销量较上年同期降幅超过50％。但也有经济学家认为，此次加息是个不好的信号，它说明行政手段未能有效遏制住经济增长势头，因此政府寄希望于上调贷款利率，但从其它新兴市场国家的经验来看，在此种经济状况下通过利率机制为经济降温往往无法收到成效。纽约州一家经济咨询公司总裁温伯格就表示：“我不认为现在世界上哪个国家通过加息就真的能放缓经济的增长。”
但其它经济学家认为，加息之后中国对原材料仍有庞大的需求。事实上，中国建筑材料生产行业的建厂投资是如此之高，必然导致未来原材料需求的持续增长。中国去年进口铁矿石1.48亿吨，预计今年将达到2亿吨。
期货市场受影响
中国突然提高基准利率的动作给期货市场和金融市场造成了不小的震动。许多期货的价格和生产各种原材料的公司的股票都纷纷下跌。纽约原油价格星期四当天下挫1.54美元，降幅约为8％。钢材、煤炭等许多原材料期货的价格也都有不同程度的下跌。
但中国突然提高利率给世界期货市场造成的震动星期五有所减弱，期货价格的下跌势头开始稳定下来。研究中国经济的专家提醒投资人，中国提息对中国的原材料需求不会有什么影响。北京此举是要向国际上表示，中国的金融改革要加速进行。
美国第五大银行富国银行总经济师孙圣源认为，提息对内需和经济过热不会产生有意义的作用。中国在等待了多年之后突然提息，意不在国内，而是国外。孙圣源说：“我认为，中国的主要意图是安抚美国和其它工业七国集团的成员。七国集团一直在要求中国更多地使用市场的机制来调节利率和货币币值。中央银行的这个决定主要是向国际上表示，我们正在朝着市场化的正确方向前进。”
当然，利率上涨之后会增加企业的贷款负担，但影响很小。相反，由于提高了存款利息，居民存款会得到更多的鼓励，有利于经济的发展。不过，孙圣源认为，这些作用跟国际影响来比都是次要的。
国际市场对中国提息反应强烈的另外一个原因是，担心这次提息只是一个开头。经过一年多的宏观调控，中国经济的增长速度依然保持在9％以上，降温的问题看来要比原来想象的更加棘手。因此，一些分析人士认为，中国央行今后还会多次提高利率。
美国联邦快递公司总经济师黄赓表示，今年以来，中国经济增长速度居高不下，通胀压力也随之增加。中国政府为了保持经济持续增长，有可能会继续使用提息的手段。这次加息是中国打开了利率市场的大门，今后利率的升降将取决于市场的变化。这个变化具有重大的意义。黄先生认为：“中国现在调的是央行的基准利率。商业银行的存款利率还没有动。而贷款利率则大幅度增加，上浮2到3倍。这个控制主要在商业银行。除了信用社之外，都可以按照贷款的风险来决定贷款利率。这是一个很重要的改革。这样做了以后，对于中小企业取得贷款和防止地下金融具有重大的意义。”
（人民网）
《市场报》 (2004年11月02日 第八版)
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