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本报记者 张晶晶 图/文
因为有了中国人民银行10月29日上调银行利率这一消息，这个双休日已经初步显示了这一消息给普通居民家庭的原定理财计划和方式带来的影响。利率牵一发而动全身，可以预见，今后的一段时间人们各个投资产品的“钱途”都会相继发生改变。
10月31日下午，中国建设银行北京朝阳区左家庄东里储蓄所的柜台前排着长队。“自从央行加息的消息公布之后，这里每天有很多人来先取钱，然后转存成一年期以上的定期存款，因为这次调高的是一年期以上的存款利率。”银行工作人员对记者说。
在中国农业银行三元桥储蓄所，记者看到柜台里的工作人员正在向一些前来咨询的储户解释：“如果已有的定期存款到期时间是在10月29日之前，银行自动转存时就会继续执行旧的利率，建议可以现在取出来重新再存，这样就能按新的利率计算了。”这是自从今年实际利率成为负值以来，人们首次重新燃起了储蓄的热情。
从10月29日起中国人民银行上调金融机构存贷款基准利率，这一决定对个人的影响深远，远不止是这些排着队存钱的储户所精打细算的这些利息。一位经济研究人士对记者说，加息对个人的影响很大，会改变每个人的理财计划和方式。比如，个人贷款所买的房子，现在所付的利息就要增加不少。
中央财经大学财经研究所所长王雍君博士对记者说，如果不考虑其他因素，单纯看存贷款利率的增加，这对投资和消费都有收缩效果。人们会增多储蓄同时少消费支出，对消费会产生抑制作用，物价指数也会因此渐渐走低。加息对投资也会有抑制作用，因为贷款成本提高，利润空间压缩，这个影响到底有多大要因各行业而异。对于汽车和房地产等行业的影响会比较大，因为这些行业所需的投资规模大、周期长。
10月29日的沪深股市都呈现大幅下跌的走势。王雍君博士认为，加息对于股市是有影响的，当货币的收益率提高，在货币和股票这两种金融资产相互替代中，人们会倾向于增加所持有的货币量，但是股市受各方面综合作用，短期内利率提高的并不多，同时股市最近有一些利好消息，所以加息对股市的影响不会很大。
今年2月底，中国人民银行发布了《2003年中国货币政策执行报告》，指出2003年我国居民消费价格总水平从9月份开始同比快速上升，持续到2004年1月份，物价指数（CPI）同比增幅已经达到3.2％，报告还预计2004年全年物价指数将上涨3％左右。有关金融专家随后分析：按照全年物价2.2％的上涨率计算，已经高于当时1.98％的一年期的定期存款利率，这意味着个人储户在银行的存款实际收益已经为负值。专家认为，在存款实际负利率的情况下，普通居民家庭应该改变储蓄习惯，进行其他理财投资。受人们理财方式的转变影响，今年以来，新基金发行数量猛增，各家银行里也满是该银行所代销的基金和分红类保险等各种宣传资料。
“现在加息了，这下我可要算清楚储蓄和其他投资，比如基金、分红险到底哪个更划算了。”在一家银行大厅里，一位郑小姐对记者透露自己对加息的看法。还有人表示由于贷款利息调高，会改变买房投资的计划或是加快还清贷款，合理规划自己的投资，学会在市场经济环境下，根据不断变化着的外部环境，自主地做出正确的经济决策，对于每个普通的中国人来说，都还是新鲜课题。
王雍君博士在分析物价指数首次高于存款利率的情况时指出，经济学中有许多“悖论”：如果（一项政策或某个经济变量的波动）对储蓄不利，那么对消费一定有利；实际利率为负值，显然对存款人不利，那么对投资者肯定有利。因此，负利率实际意味着投资者的融资成本为负值，这意味着银行或政府对投资进行补贴，这对投资的刺激是很大的。如果实际贷款利率过低，对过热的投资是有推波助澜的作用的———许多资金被引导到那些效益很差的项目上去，进而引发投资过度和通货膨胀。
经济信息通过加息直接地传达给了我们身边的每一个人，于是每个人本能地对自己的未来做出冷静、理性的预期，并以此修正自己当下的经济行为，这正是整个经济回复理性的基础。
《市场报》 (2004年11月02日 第二版)
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