目前做空力量主要是：（一）房地产股。升息的结果，对于房地产股而言，意味着下列问题要出现，即：作为资本密集型企业、房地产类上市公司的财务成本将大增；同时，升息增加了购房者的还贷负担，客观上遏制需求、遏制房价上涨。由于房地产股里面有陆家嘴(资讯 行情 论坛)等权重股，未来对于股指的拖累是显见的。

    （二）绩平绩差股、ST板块的股票，继续跌幅居前。凸显跌势重质 的要求。

    其中需要注意的是：谨防房地产股连续下跌之后，钢铁股、建材股、水泥股等展开跟风下跌。毕竟，热点的扩散是逐步的，空方的打击范围也是逐步扩散的。作为房地产的相关行业，钢铁等板块受到拖累，只不过是时间问题。

    值得注意的是：02年6.24行情开始的蓝筹股行情，受到了“扩大内需政策”的有力支持。这些板块当时走上坡路，现在遇到了调控，只有走下坡路。升息和油价飙升，将使整个基金的持仓，出现翻天复地的变化。市场的结构，好比五脏六腑，可能要翻一遍。这中间的痛苦，需要及时回避。