三季度总规模萎缩至94亿份，不足首发规模的三成债券基金短期难扭颓势收益率不理想和加息等诸多利空因素存在将使其继续遭受市场冷落

    2004年第三季度，债券基金再次全面遭遇赎回，这是债券基金连续第二个季度出现全面净赎回，个别基金的总规模已低于1亿份。

    2002年9月第一只债券基金———南方宝元出现，此后，在2003年债券基金大批设立，2003年一年就有12只债券基金设立，占到了债券基金总数的80%。此后，基金公司发起设立债券基金的热情减退，除兴业可转债基金外，2004年不再有债券基金设立。债券基金出现两年多之后的今天，日渐式微的特征相当明显。15只债券基金的首发规模为315.72亿份，到2004年第三季度，债券基金的总规模已萎缩至94.12亿份。部分基金规模已相当低，景顺恒丰的规模已低于1亿份，而国泰、嘉实和鹏华三公司旗下的债券基金也只有1亿多份。据了解，目前尚未有任何基金公司准备发行债券基金。

    收益率不理想可以很好地解释债券基金不受欢迎的原因。从基金设立到上周末，15只债券基金中有6只的净值增长率为负，去年7月设立的嘉实债券净值增长率为-5.4%。这6只基金在一年多的时间内净赎回比例都在80%左右，个别的已高达90%。净值增长率较高的基金也同样遇到净赎回。宝康债券基金以9.25%的收益率排名第一，该基金于2003年7月15日成立，年收益率还是令人满意的。成立时间较长的南方宝元亦是业绩尚佳的债券基金，成立两年以来的净值增长率为9.92%。但即使是这样的，宝康债券和南方宝元亦遭到投资者的大额赎回，南方宝元从最初设立的49亿份下降到今年第三季度的12亿份，宝康债券也从近13亿份下降到8.4亿份。业内人士分析，除了首发规模虚高带来的赎回外，投资者对债券基金低风险低收益率特征不认同也是一个很重要的原因。以南方宝元为例，该基金年收益率在5%左右，这对于债券基金而言是相当不错的，但投资者明显不满意这样的收益。

    业内人士表示，债券基金短期内的前景不乐观，除了中国进入加息周期的宏观因素外，债券市场还存在诸多问题影响债券基金的发展，如市场割裂、流动性受限；债券品种不完整，缺乏短期债券；企业债市场不发达等等。