自1998年上市以来，雅戈尔(资讯 行情 论坛)一直坚守服装主业，经营业绩稳步提高。以上市之前的1997年与2003年作一比较，公司主营业务收入从5亿元增长到27亿元、净利润从1亿元增长到4亿元。难能可贵的是，上市之后，雅戈尔年年都给股东以现金回报，累计派现7.28亿元。2004年，雅戈尔董事会提议并经股东大会通过，在国内上市公司中第一家把“每年分配的现金股利不低于公司当年净利润的30%”这一规定写入公司章程，将公司上市以来一直坚持的现金分红制度化。

    许多企业在完成了原始积累之后都有对外扩张的冲动，雅戈尔一度也有较大的对外投资。但是，后来公司董事会发现，在对外投资中，没有控制权、决策权的被动型投资风险较大，与公司稳健经营的风格和原则相悖。因此，从2002年开始，公司就对被动型投资进行调整，如出让所持天一证券1.5亿元的股权和宁波大通开发股份公司6000万股，将收到的股权转让款投入主营业务。具体到服装主业，雅戈尔在把持住西服和衬衫在国内市场龙头地位的同时，积极向上游纺织面料和下游销售终端拓展，打造垂直产业链。

    上游：为了品质和独创

    对于上游产业，雅戈尔董事长李如成说，公司搞面料生产，主要有几点原因。一是国内面料跟国外的有一定差距，但是雅戈尔生产所需要的高档面料，很多需要进口，关税高导致成本高；二是国内不少面料企业把自己的产业纷纷向下游发展，搞成衣制造，逼着公司走“小而全”的路，不过，最根本的还是公司想找一条自己独创的路，形成自己的核心竞争能力和独创能力；三是面对纺织、服装企业的竞争，雅戈尔做到两位一体后，面料将随着时装的需要及时做出反应，可以抢得先机。

    为此，雅戈尔投资1亿美元，与国际知名跨国公司合作，利用国际先进技术生产国内不能自给的高档面料和公司自行设计开发的花色面料，小批量、多品种，以满足公司自身服装生产对面料及时性、多样性以及个性化的需求，节省采购成本，提高主打产品的竞争优势。雅戈尔有了自己的面料产品后，等于掌握了自己的生死命脉，对企业的后续发展将是一个大的跃升；同时还能向其他厂家提供产品，获取新的盈利点。

    下游：与跨国公司合作的王牌

    由于服装领域进入门槛较低，市场竞争日趋激烈。在上世纪90年代初，杉杉西装风行全国的时候，市场占有率一度达到37%。根据中华全国商业信息中心的统计，2003年，“雅戈尔”衬衫平均相对综合市场占有率为11.03%，连续9年居同行业第一位；“雅戈尔”西服平均相对综合市场占有率为12.72%，连续4年居同行业第一位。

    在国内品牌竞争白热化的同时，洋品牌也纷至沓来。在这样的环境下，筹划进行技术合作以及引进海外名牌的中国企业也正逐渐增加。跨国公司与中国企业合作最看重什么呢？自然是中国庞大的市场。要占领市场，拥有强大的销售网络正是不可多得的一张王牌。1998年以来，雅戈尔陆续在全国大中城市购买专卖店，掌控销售渠道，抢占市场桥头堡，把遍布于全国的营销网点联通成面，整合成营销网络，并运用信息技术对网络进行提升和整合。

    几年来，雅戈尔已投入10多亿元建设销售网络，在全国拥有了100多家销售分公司，2000多个商业销售网点，其中包括300多家自营专卖店，1000余家商场专厅。

    李如成认为，世界上真正的百年企业，不是生产企业，而是商业企业。欧洲企业看中雅戈尔的，并不只是生产，更重要的是营销网络体系。李如成说，目前这个网络还是初级阶段，还要整合，要花很大的精力去做。销售网络在销售产品的同时还是一个信息反馈网络，因为销售网络面对的是终端客户，可以第一时间了解客户的需求。

    有了面料生产基地、一流的服装生产流水线、强大的销售网络，李如成表示，雅戈尔服装城会成为国际化大品牌的制造基地，跨国公司利用我们的劳动力资源，我们利用他们的技术，加快和他们合作。事实上，目前已有不少国际品牌愿意或者已经开始与雅戈尔合作，因为雅戈尔的硬件是最好的。

    对于雅戈尔打造垂直产业链的做法，李如成也意识到，从上游到终端全由自己来做，在世界范围内的服装行业都是没有的，称得上是敢为天下先。李如成甚至认为自己在走钢丝，要冒很大风险。纺织、服装和销售，搞不好也会相互伤害，关键是把握好关联度。但从另一个角度看，搞产业链不是想做就能做，要有很大的财力，雅戈尔有几十个亿的投资，还有自己独特的组织、协调、管理能力。以目前国内服装界的情况看，还没有哪家企业有实力能够跟风。

    雅戈尔的长期发展目标是“创国际名牌，铸百年企业”。李如成说，基于这样的目标，公司只有秉承诚信原则，才能得到股东的信赖和支持；只有稳健经营，才能使企业长盛不衰。