策略得当、精选个股、严格的风险控制--三大因素助富国基金“逆势”走强 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年11月01日 11:00 证券时报 | |||||||||
    富国基金管理公司旗下的富国天益价值证券投资基金自2004年6月15日正式成立,短短4个月的时间,在同期大盘下跌3.46%的情况下,实现了8.45%的净值增长率,截止10月22日,其累计净值达到1.0986,是今年新成立的基金中率先分红的第一只开放式基金。     从富国天益的产品特点来看,该基金是典型的股票型价值投资基金
    需要指出的是,富国天益价值基金成立以来,大盘持续下跌,上证指数从1463.78点一路走低,最高跌幅达到了约10%,今年同期发行的新基金中很多已经跌破面值。在众多同类型的基金中能脱颖而出,更多还是需要依靠风险管理能力、资产配置能力和个股发掘能力。     该基金基金经理张晖对该基金的表现进行了归因分析,他认为天益迄今为止净值表现良好的主要原因有三:一是策略得当,天益基金在基金正式开始运作前就反复论证了基金的投资策略,判断在本轮宏观调控背景下,能源、交运、中国比较优势及民族品牌类上市公司将会战胜大盘,在随后的运作中,该基金严格地贯彻执行了原定策略,奠定本基金良好业绩的基础;二是精选个股,张晖认为,2004年的市场不同于去年的全行业性上涨,机构投资更关注个股的投资价值,因此该基金在投资过程中专注于个股可持续的投资价值的发掘,反复论证、优中选优;三是严格的风险控制,该基金以追求最佳的风险调整后收益为目标,采用了国际上最先进的风险管理工具—Barra风险管理系统,在投资过程中严格控制组合的风险暴露头寸,实时进行投资检讨和组合调整,在控制净值的下跌风险上表现出色,对组合的正收益贡献显著。     他表示,下一步天益将更多地关注市场上阶段性、结构性调整中蕴藏的投资机会。在行业选择上,重点关注经济增长的一些瓶颈行业,如能源、交通等行业;一些具有稳定增长能力、受宏观调控影响不大的行业,如消费品、医药等行业。在个股选择上,继续按照国际化的视野和选股标准来投资,寻找公司透明、治理结构优良、能稳定持续增长的公司作中长期投资,同时也积极关注那些对宏观调控产生过度反应的行业和公司,从中选择一些估值合理的公司作阶段性重点投资。     作为一只典型的偏股型基金,富国天益通过不足三个月的运作,显示出了稳健的实际投资运作能力,所构建的股票投资组合在当前的市场背景之下抗风险能力较强。有了这样一个良好的运作开端,及良好的基础投资组合,可以相信,当未来的市场行情转好时,该基金一定能够实现更加良好的收益。
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