央行决定，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2. 25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。央行的突然加息使市场措手不及，两市大盘周五均大幅低开，上证指数最低下探1304点。房地产类个股更是出现巨大跌幅。万科A(000002)等蓝筹房地产股也被重创。从加息与股市反应 的相关性来看，两者并无明显的正相关或负相关的关系存在。如实证研究显示美国在1981――1989年间，股票价格与利率(财政部短期票据利率)之间呈负相关关系，而1949――1966年间则呈现正相关关系。我国96年以来的降息对市场的影响也是涨跌互现。以5年期定期存款利率为例,1996年5月至1997年10月利率降幅约为45%,同期上证综指涨幅达到45%；1997年10月至1999年6月利率降幅达到57%,但同期的上证综指涨幅还不到10%。

    对房地产公司而言，投资者也应区别对待待。房地产公司的盈利能力并非简单地由利息决定，单纯地以为宏观调控一定会遏止房地产的价格是陷入了简单的"套套逻辑"，从历次调控的效果来看，往往一轮调控导致价格的新一轮上涨。房地产的价格关键取决于有效需求，如果调控无法控制需求，反而影响供给，则房地产价格继续上涨以及利息成本向消费者转嫁仍有可能。一些优质的房地产公司往往在淘汰了竞争对手的同时而自身得以逐步壮大。

    超跌股、电信类个股以及中小企业板块等轮番上涨，市场有所活跃。从早盘的走势可以看出市场的抗冲击能力依然较强。由于1300点的关键支撑点位仍在，多方并未完全失去抵抗能力，如果有新热点带动，市场完全可能借利空消息展开反弹，短期在关键支撑位仍在前对于后市可谨慎乐观。不过由于加息对市场的影响仍有一个继续消化的过程，短期也并非大举增仓的良机。对于通信类个股、中小企业板块可加以适当关注。