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上市公司三季度报告显示，进入中国一年来
QFII投资收益明显高于基金
上周，上市公司三季度报告已经公布完毕，其中QFII持仓值得高度关注。总体看，QFII仍然对中兴通讯、上港集箱、盐田港、长江电力、燕京啤酒等股票保持较高的仓位，二季
度剔出的宝钢股份又被瑞银捡回。同时，QFII开始关注如通威股份、瑞贝卡之类的小盘行业龙头股票。在减持方面，瑞银退出了对浦发银行的投资，并且在福耀玻璃、外运发展上进行了减持。各方面情况显示，进入中国一年来，QFII在A股上投资基本上是成功的。
QFII投资四大亮点
在QFII持仓中，有意思的一个现象是，德意志持股往往与瑞银差不多。三季度持仓中，德意志与瑞银共同持有4只股票：上港集箱、穗恒运、通威股份与瑞贝卡。另外，瑞银与摩根持股也有交叉，如北新建材、新钢钒。
总结QFII投资情况，亮点大致如下：
一是对中兴通讯的投资。2003年下半年，QFII正式进入中兴通讯，年底德意志持仓711.8万股，瑞银持仓316.78万股，10送2后，分别持股854.16万股和380.14万股。2003年复权后的收盘价为15.39元，到目前(10月29日)，该股累计涨幅75.46％。也就是说，其2003年持股部分的收益已经高达75.46％。今年德意志以及摩根的新进仓位收益也都非常高。
二是对港口股等资源型股票的投资。如德意志、摩根对上港集箱的投资，瑞银对盐田港的投资，二股均在今年创出历史新高。港口股随着外资的进入，价值得以发现，价格显著提升。
三是对消费型品种的投资。如瑞银对燕京啤酒的投资、摩根对盐湖钾肥进行试探性投资。
四是对部分小型优势企业的投资新倾向，也值得赞赏。比如，瑞银、德意志联合开发的通威股份、瑞贝卡两个品种。
QFII投资比基金强很多
到目前为止，QFII最大的成功投资就是体现在对中兴通讯、上港集箱、盐田港和燕京啤酒上。值得注意的是，QFII在这些品种上敢于大量介入，与在其它品种上小额投资有巨大区别。正是QFII在这几大品种上的成功投资，才使得QFII的整体仍表现为盈利。具体来看：瑞银增删股票相对频繁，其主要依仗上港集箱、盐田港、燕京啤酒上的盈利，目前尚保持较好成绩，此外，宝钢股份的短线操作也为其带来了盈利；摩根的主要账面盈利来自对中兴通讯的投资，其它股票投入额都不大，对投资收益影响也不大；至今，德意志表现似乎无可指摘，今年其正式进入市场，年中持有中兴通讯、上港集箱，二股表现优异，三季度购入珠海中富、瑞贝卡、通威股份、海正药业、南海发展、穗恒运等新增股票，目前尚难以评价。
由此不难看出，与国内投资机构尤其是基金相比而言，QFII投资要强出很多。今年以来QFII整体表现为盈利，而基金整体表现为亏损，其中三季度亏损达到26.59亿元。“9·14”行情以来，QFII重点持仓股票更是大幅胜过基金重仓的20只股票。用QFII20只重仓股和基金20只重仓股分别制作指数，可以发现，“9·14”行情以来，QFII20指数至今(10月29日)涨幅达到12.39％，明显高出基金20指数8.26％的涨幅。
中证资讯 徐辉（来源：南方日报）
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