|
加息本在预期中，但上周四晚央行公布加息方案在时点上较为突然。在连续降息之后，中国迈出了加息周期的第一步，市场利率变化终于出现了拐点。首次加息是比较温和的，一年期存款利率上调0.27%，中长期上调幅度大于短期，表明是冲着局部行业过热而来的。至于未来的第二步、第三步，间隔的时间与届时的力度如何，将成为日后最令人关注的事项。
宣布加息的同时，也表明了央行对利率的控制态度是：存款管上限，贷款管下限。表
示存款利率市场化改革正式破题，并制止以提高存款利率吸引储户的不正当竞争手法；扩大金融机构的贷款利率范围，实际有放松信贷的意图，加息的同时放松信贷，是一种比较合理的政策配合。
加息将牵一发而动全身
债市：除对浮动利率债券没有冲击外，其它品种短期下挫已是一种必然，特别是长期债。
上市公司：对一些高负债率和高财务费用(扣除固定可转债、债券支付利息)的上市公司有负面影响。
股市：当间接融资成本上升时，许多上市公司自然会转向直接融资，未来扩容压力不可小视。但一旦出现连续性的加息，投资房地产的资金自会寻求新的突破口，如股市仍处低位，有望迎接房归资金入市。
房市及相关产业链：房价继续大涨应是此番利率调整的导火索。看来房市该降温了，钢铁、水泥、有色金属等境况也会转下，期市有色金属板块也将继续震荡。
汇市及汇率：一旦加息，自然会导致外汇流入，加大汇率变动的压力。
梳理市场三大信息
一、三季度业绩增长43.35%。三季度上市公司平均每股收益为0.2147元，同比增长43.35%，超过去年全年的0.2028元。摊薄后，每股收益在0.5元以上的共有63家，其中中集集团、贵州茅台位居前二位。这些公司当中，如果除去属于周期性行业、三季环比下降的、靠偶然性收益突增业绩的、现金流短缺有融资计划的、负债率较高财务费用高企的、股价上涨幅度已超过业绩增长幅度等情况的公司，剩下的也就不多了。可待其回吐后介入。
二、基金仍是重仓。上周，基金的投资组合也全部公布完毕，仓位目前仍较重。在开放式基金中，货币型基金受到追捧规模大增，债券型基金份额缩得可怜，有一家已低于1亿元。基金前20大重仓股中，上海机场、贵州茅台、中集集团位居前3位，基金控股比例分别高达66.49%、47.49%、39.98%。很显然，基金也在寻求现金流充盈、消费类的公司去规避宏观调控的风险。这20家个股中应关注有下述情况的个股：三季度基金是增仓的，10月股价又是保持坚挺的，目前明显有量能支持的，短期回吐是有限的等，它们很可能是未来的长牛股。
三、市场在夹缝中求生存。在信息披露及上周末突然加息的冲击下，虽有房地产、汽车股大幅下挫，股指依然处变不惊，显示了良好的抗震性。但目前股指确实已经是站在悬崖边上，推一把万丈深渊、拉一把依然阻力重重。虽然近期每天平均有百亿元的成交额，但仅仅靠自身两手攀住悬崖边不掉下去，是维持不了多久的，故未来两周股指的走势极为关键，其中新股究竟何时恢复发行可能是导火索。
在两极分化加剧至极端时，上周以天山股份为首的创新低个股出现了连续性的强劲反抽，但市场的呼应度及参与度并不强烈，而绩优成长股大多停滞不前或略有回落。反而是一些消费类(3G概念、数字电视、药业类)的个股脱颖而出，开始炒起了预期，无疑市场热点也在夹缝中求生存。
本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 和讯信息 潘敏立
| 
