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中小股东是上市公司治理结构中的重要组成部分，保护中小股东的合法权益一直是各国公司治理研究的重要课题。社会公众股股东权益的保护已成为我国公司治理现阶段的重点课题。中国证监会日前发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》，提出了一系列保护社会公众股股东合法权益的措施。我认为，在这方面还需研究以下问题：
一、完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度，加大社会公众股股东的话语权
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股权分置导致社会公众股股东与非流通股股东在股权取得成本和股东利益上存在差别，在再融资等事项上甚至存在利益冲突。为了从一定程度上弥补这一弊端，要求某些对社会公众股股东切身利益有重大影响的事项，须经全体股东大会表决通过。但社会股东流动性快等特点，也需社会公众股表决的事项应仅限于非流通股股东与社会公众股股东存在重大利益冲突的事项，不能过于宽泛，以免影响公司决策效率。同时应采取措施，如强化信息披露，增加透明度，防止滥用表决权。
二、尽快出台股东大会网络投票和征集投票权制度的实施细则。
《若干规定》引入股东大会网络投票和征集投票权制度，这些措施为社会公众股股东参加股东大会提供了便利途径，有效提高社会公众股股东的参会比例，下一步应尽快出台相关的实施细则，为股东大会网络投票和征集投票权提供依据。
三、进一步完善独立董事制度，为独立董事充分发挥作用提供制度保障。公司治理环境的完善涉及到方方面面，需要有一段较长的时间去逐渐实现，而独立董事制度的完善是短期内可以做的。建议加快修改《独立董事制度指导意见》的步伐，将目前出现的、通过修改独立董事制度就能解决的问题尽快解决掉，如独立董事的特别职权、履行职责的标准和保障、如何承担责任等等，以推动独立董事制度建设，充分发挥独立董事的作用。
四、强化上市公司的分红意识，鼓励实施积极的利润分配办法。
建议中国证监会可以从外部予以推动，积极倡导现金分红，强化上市公司分红意识，并采取措施推动和鼓励上市公司实施积极的利润分配办法。
五、加强投资者关系管理，尽快推出相关规则。为了加强上市公司的投资者关系管理，我认为有必要尽快推出相关规则，指导上市公司正确开展投资者关系管理工作。
六、采取具体措施，加强对控股股东和高管人员的监督。《若干规定》强调了控股股东及实际控制人的诚信义务，提出要建立高管人员诚信档案、实施市场禁入、造成损害的承担赔偿责任等一系列措施。我认为，重要的是将这些措施细化，出台专门的规则，规范控股股东和高管人员的具体行为，制定具体的惩罚措施，加大违规成本，责任到人，从而督促控股股东履行诚信义务，高管人员勤勉尽责。上海证券报首任中国证监会主席、资本市场研究会主席刘鸿儒
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