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境外投资顾问团点拨中国企业海外融资
“包装”成美国企业再上市
【本报讯】（深圳商报记者梁惠元黄炎）如何低成本而又快速地赴美融资？一个境外投资顾问团抛出的高招是：把中国企业“包装”成美国企业上市将是未来最流行的上市方式
之一。日前，一场由广东高科技产业商会和深圳商报联合主办，深圳市运恒投资公司、华尔街融资机构（中国）承办的美国华尔街对华投资（深圳）洽谈会，以三家华尔街投资商为主组成的境外投资顾问团介绍的在美融资新思路，让许多与会者“眼前一亮”。
“包装”成美国公司最受欢迎
“把中国企业‘包装’成美国企业上市将是未来最流行的上市方式之一！”T摩根投资银行总裁李雪在对比了中国企业赴美上市最主要的三种形式后指出。而李雪所说的“包装”指的是，先在美国成立一个公司，然后将中国企业准备上市的资产和项目置入这个公司，并以这个公司的名义上市，进入美国的资本市场。虽然这个公司仍是中国人的公司，但美国人看来，这已经是一个美国公司，伸手可及，因此更容易接受它。
合资公司控股权归谁？
很显然的是，组建合资公司有利于中国企业与美国企业的优势互补，同时也有利于提高美国公众投资者对企业的信心。那么，重组后上市公司的控股股东该如何决定？
新加坡鑫诚投资集团总裁谢文才在介绍新加坡上市经验时表示，中国企业原股东在重组上市之后仍将保持其控股地位。与在美国上市不同的是，新加坡的投资机构以非战略投资者居多，他们看重的是公司从整合到上市后的短期收益，进驻公司的时间一般也不超过24个月；而中国企业最终占有的股权往往超过70％。
李雪补充说，即使中国企业与美国企业同比例出资，同样可以行使一票否决权，对上市公司的决策起到关键作用。
而据美国迪克集团合伙人宋争透露，对于成长性好的公司，投资机构甚至愿意提供总额高达50万美元的买壳费用，并以此参股上市公司。
公司发债成为可能
“除了股权融资，债券市场融资的前景也十分广阔！”美国纽约资产评估与担保公司独立顾问梅耶·施特劳斯开门见山地说，“这将为苦于不能在境内发行企业债的中国公司提供更具诱惑力的机遇。”
施特劳斯介绍说，截至今年二季度，美国的债券市场容量已达22.8万亿美元，其中企业债市场高达4.6万亿美元。据了解，企业债券融资采用最多的方式是公司抵押债券融资，而该方式最大的优点就在于灵活、简便。
“只要你的公司有订单，就可以拿订单作为抵押发行债券。”而更具吸引力的是，即使是非上市公司一项独立的业务，也可凭借企业的应收账款独立发债；甚至可以由银行“打包”发行，且不需要通过上市程序中的严格评级。
不过，为了债券融资能够成功，也要把中国公司先变成美国公司。
另据了解，在当天的洽谈会上，包括2家深圳公司在内的4家中国企业与美国投资方达成合作意向，意向成交总额超过3亿美元。
作者:深圳商报记者梁惠元黄炎 发表评论
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