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【记者李涛北京报道】10月29日，争议良久的加息终于成为现实，这是中国9年来首次上调基准利率，这将对基金业有何影响，为此，记者采访了部分基金公司。业内人士普遍认为，此次加息虽然在时机选择上有点出乎意料，但由于市场长期以来对小幅升息已有预期，升息所导致的股票估值水平下降的风险在前期下跌过程中已提前释放，所以加息对市场的直接冲击并不大。
海富通基金公司策略分析师牟永宁认为，本次利率上调是中央宏观调控政策由行政手段为主转向以市场手段为主的重要信号。值得注意的是，此次对一年以下存款利率未作调整，而三年期和五年期存款利率上调幅度分别高达0．72和0．81个百分点，而五年以上贷款利率仅上调0．36个百分点。这说明央行对当前储蓄增速下降比较担忧，希望通过提高长期利率来吸引长期资金。牟永宁同时分析，升息对股票市场的影响有限。虽然升息短期内可能加剧市场资金供给的相对紧张，而且此次升息在时机选择上出乎市场预期，对投资者的心理冲击比较大，市场短期内仍然存在过度反应可能；但从利息成本负担角度出发，本次升息所带来的利息支出上升对上市公司的业绩影响较小。市场对消费品、港口、机场、航空以及部分服务行业等现金流量充沛、产品和服务需求相对稳定的股票的关注度将会继续上升，而固定资产投资敏感类股票和高负债类股票，例如房地产、钢铁、有色、汽车、化工等，都可能受到需求下降和财务成本上升的双重负面影响。他预测未来尚存连续升息的可能，但3到6个月内再次升息的可能性较小。
华安基金公司的基金经理项廷锋表
示，央行加息预示着中央政府对经济行政干预的力度将逐步减弱，加息之后人民币汇率浮动幅度可能会随之放大，估计不超过3％。项廷锋预测此次加息对股市的负面影响不大，但关键还要看中央政府是否持续加息和市场如何预期。而债券市场有可能跌至9月初的水平，而且很可能形成持续加息的预期。未来几年中国的利率水平将逐步向较为中性的4％－5％的水平逼近，短期而言，中央政府将出台对冲政策防止投资者形成持续加息预期而对市场产生的重大冲击。所以从后期操作上，需严控利率风险。
湘荷财银基金公司在接受记者采访时指出，由于加息会提高企业的资金成本，将会影响到企业的盈利空间，因此明年企业的整体盈利水平将低于今年。从行业来看，房地产等行业受到的冲击和影响较大，银行股受到的影响则相对较小。从加息对债券市场的影响来看，短时期内将不可避免对市场产生较大冲击。但是由于市场对加息的预期一直没有消除，所以此次加息实际是把债券市场的风险提前进行了释放，在短期冲击之后，市场可能会进入一个盘整阶段。
雷曼兄弟认为此次加息将使中国的经济成长速度进一步减缓，但不影响2005年8％的成长速度，并预计明年可能会有多次调整，不排除在2005年底之前，将一年期借贷利率调升至6．0％以上。
银华基金则认为央行此次试探性加息是新一轮加息周期的开始。此次加息的幅度并不大，政府看中的是这个政策的信号作用，它对经济参与者的心理影响将大于对经济运行的实际作用。此外，这个政策行为说明我国通货膨胀压力依然很大，负利率问题也没有解决，而后续行动则要看这次升息的效果。对股票市场而言，升息使市场短期资金供给相对紧张，对市场的心理影响大于政策本身的实质内容，因而市场在短期内会出现波动。从长期来看，升息会进一步加剧市场的结构性调整，板快分化效应会更加明显。对债券市场而言，此次加息对长期债的影响较大，浮息债券由于基准利率的上浮而使得其较具投资价值。
加息后很多投资者的直接反应是把钱放回银行，但理财专家并不这么认为：因为即便是本次加息幅度最大的5年期银行存款利率，在扣除利息税和居民消费价格指数（CPI）的上涨因素后，实际存款利率仍为2．32％。嘉实基金管理公司有关人士指出：以目前正在浦发银行、交通银行热销的国内首只银行保本基金为例，其保本投资策略是将货币市场和债券市场的投资收益放大一定比例后投资于预期收益更高的股票市场。由于在银行保本基金资产配置中，央行票据和逆回购等货币市场工具是重要的组成部分，这类资产的收益率会随着利率的上涨而上升。同时，加息导致债券价格下跌，实际上提高了即将入市的银行保本基金的债券投资收益率，二者的合力大大增加了保本基金股票市场的投资空间，在基金经理的专业运作下，可以更好地提高银行保本基金的预期收益。根据理论和实证分析，利息每上升一个百分点，即将投入运作的银行保本基金的预期收益也可以提高3％至5％，因此，这种新型理财品种不但能够提供银行储蓄般的安全感，而且可以利用此次利率上升的机会创造更高的收益。（1C3）
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