●昨日，加息消息的公布时机选择得恰到好处，让大部分投资者觉得理所当然，却又有些意外。

    ●受加息的影响房地产股出现在跌幅榜前列，而银行股则认为受益率先反弹。

    ●有研究认为，证券市场十多年的发展过程中，利率调整与股指关联度不十分明显。

    央行突然加息对积弱已久的股市来说，虽然0.27个百分点早在人们的预期范围之内，甚至低于市场的猜测，虽然市场也提前反映了，但面对突如其来的利空，投资者还是显得有点不知所措。昨天，股市开盘后，几乎所有股票均以较大的幅度低开，不到10只股票以红盘开盘。

    昨天，上海综合指数收盘1320.54点，下跌21.21点，跌幅1.58％，成交112.78亿元；深圳成份指数开盘3214.56点，最高3273.16点，最低3187.45点，收盘3216.35点，下跌76.15点，跌幅2.31％，成交77.79亿元。

    房地产股票反应强烈

    房地产板块昨日遭受重挫。记者发现，由于加息，房地产行业类股票昨天遭受巨量抛压，以中房股份(资讯 行情 论坛)、万科A、恒大地产(资讯 行情 论坛)等为首的房地产板块，位列跌幅榜前列。

    至昨天收盘时，房地产板块93家股票中88家下跌，占到了房地产股票总数的88％，不过跌幅不大，只有亿城股份(资讯 行情 论坛)一家跌停。市场人士分析，该板块中一些预收账款较大的品种仍具潜力，如新湖创业(资讯 行情 论坛)、中华企业(资讯 行情 论坛)，而前者预收账款是去年收入的5倍。

    银行股迎来大利好

    本次加息，存贷利率上升0.27个百分点，但其中金融机构的贷款利率原则上不再设定上限，这一条对银行来说是个大利好。昨天，银行股率先展开了反弹，但令人意外的是，昨天交易的12只金融类股票中，只有3家上涨，其余9家下跌。

    业内人士在分析这一现象时认为，前期银行股出现一波加速下跌行情，目前绝对价格已经处于一个非常低的水平，继续下跌的空间不大；同样，银行股反弹上涨空间也不会很大，短期有小幅回档出现，但调整之后仍有继续反弹的可能，因此建议投资者积极关注。

    加息多是长期影响

    国泰君安的董女士认为，通常而言，利率的上调对于股市是长期利空。记者统计发现，在我国A股市场上，1993年5月15日和7月11日，央行的两次加息对股市构成了重大影响。上证指数在3个月时间内从1392点迅速下跌到777点，跌幅达到44.2％。其中，第二次加息之后，市场探出了阶段性底部。

    但国外股市不受加息拖累的例子也不少。美联储曾在1994年2月至9月短短7个月时间内进行了6次升息，升幅达2.5％，而股市却依旧往上走。另外，在1999年~2000年间，美联储也对利率进行过6次上调，其间标准普尔指数却从1350点左右振荡上行至1552.86的高点。

    不过，招商证券研发中心的一份最新报告表明，在证券市场十多年的发展过程中，利率调整与股指表现的关联度也不十分明显。该报告认为，从理论上看，升息将导致A股市场的估值水平下降。但从实际看，升息只要幅度不大，对整体经济及企业盈利增速影响都不会太大，在这种情况下，股市表现将主要取决于其他因素，包括宏观调控、上市公司盈利增长、政策面变化等。

    业内人士认为，投资者在升息后可适当关注原油开采、公路运输、港口、银行等行业，但仍应重点关注煤电油运等瓶颈类行业及消费类行业中具有品牌优势的龙头公司。