中小板从“破题”到如今初成规模，一直深受投资者关注。从市场表现来看，该板块经过初期的单边下跌和一段时间的沉寂后，近来走势较为活跃，盘中一些股票经常出现在涨跌幅榜前列。而随着季报的披露，一向被认为对其“敬而远之”的基金等机构竟纷纷现身，苏宁电器(资讯 行情 论坛)、海特高新(资讯 行情 论坛)等更成了机构“扎堆”的地方，这着实出乎许多投资者的意外，该板块未来的走向也因此更牵动市场的神经。

    9·14行情以来，中小板总体上维持强势走势。以收盘价计算，9月13日至10月28日，中小板38只股票平均涨幅16.02%，期间最高平均涨幅达到23.65%，海特高新、苏宁电器、伟星股份(资讯 行情 论坛)、凯恩股份(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)、丽江旅游(资讯 行情 论坛)等更以30%以上的涨幅成为市场明星。而同期上证综指涨幅仅6.46%，期间最高涨幅16.22%。

    进一步分析我们不难发现，该板块的表现有着良好的基本面支撑。统计表明，已公布三季报的23家中小板上市公司平均每股收益达到0.34元，并且无一亏损，远好于两市平均0.15元/股的业绩和10%以上的亏损面。当然，机构青睐该板块的另一重要因素，还在于其良好的成长性，以主要反映经营成长能力的指标来分析，与上年同期相比，第三季度23家中小板上市公司的平均主营业务收入增长率和营业利润增长率分别达到25.49%和18.84%，而沪深上市公司整体平均的营业利润反而出现负增长。较优的业绩和成长性使得机构难以割舍，伴随着板块的活跃，基金等机构第三季度对该板块明显增仓，以可比数据计算，中小板中期平均户均持有流通股1317.29股，第三季度这一数据达到2105.71股，持股集中度大幅飙升，一些公司季报披露的前十大股东中，机构的身影也频频出现。

    至于该板块的未来走势，笔者认为，随着我国证券市场的调整和价值投资理念的不断深化，未来以板块轮动为特征的行情将难以出现，取而代之的将是以上市公司基本面为基础的个股行情，中小板自然也不例外，整体走强或走弱的概率大为减小。从本质上说，中小板的行情发展将难以独立于整个主板市场之外，个股的分化不可避免。事实上，9·14行情自沪指1496点调整以来，中小板的走势现象分化也相当明显，虽然整体上调整幅度小于大盘，但该板块绝大部分股票都出现了不同程度的回落，截至10月28日，继续上涨的股票仅有8只。那些位于涨幅榜前列的中小企业股票多数不但业绩较好，尤其是成长性相对较为突出。统计表明，9·14以来涨幅超过30%的中小板股票，三季度平均主营业务收入增幅达35.76%，营业利润增幅达45.05%。其中热门股苏宁电器主营业务收入同比增长51.45%，营业利润增幅高达129.43%；海特高新主营业务收入和营业利润分别同比增长42.35%和70.46%，增势迅猛。显然，成长性是中小板股票最具吸引力的投资价值所在，预计未来该板块的分化仍将围绕上市公司的成长性展开，那些竞争优势相对独特、发展前景预期较好的个股仍将受到追捧，其他拥有较为独特竞争优势的上市公司也值得挖掘。相反，对缺乏核心竞争优势的小盘上市公司，则应规避估值过高的风险。