|
作者：阮华
1300点是守得住还是守不住？技术上有两种可能：一是从今年高点起走的是大C浪，这样1259点怕抗不过12月，从目前各方面的情况看似几率不大。另一种是从今年高点起走新一组ABC，1259点之后至今走的是复杂形B浪，如此1259点能守至元旦甚至春节后！笔者“9·14”行情起来曾说过的如要创新低的话早则年底晚则明春便是这个意思。
加息虽然早在预期之中，但来得如此突然还是出乎许多人意料之外。然而近两周一冲上去（40点）便是长上影，一跌下来（破1310点）便是长下影的怪异震荡走势也似乎可以由此得出答案：是否会有先知先觉者为借消息减“磅”或招货未雨绸缪？至于最后目的是做空还是做多，哪一方取胜，相信很快便可以揭晓。但有一点是要提醒大家的：在一个狭窄的区域出现如此之多的长上影长下影，在沪深股市历史上是非常罕见的。尤其是———本周又出现了两市日均近200亿元的高成交。要在往日，这样的成交早就该见行情了，现在却仍旧是多空拉锯纠缠不清，足见分歧之巨。在筑成这样不足50个点的密集成交区后，升上去便是福———构成支撑平台；跌下来便是祸———化为阻力障碍。届时唇亡齿寒，1259点反而不那么重要了。
加息的影响，因行业与公司而不同，对息口敏感，较依靠银行贷款的（如房地产）自然大一些，银行业则近水楼台。但具体还要看公司本身的自有资金是否充足，不过一般而言，资金成本的提高不利于股市，特别是进入一个新的加息周期确定之后。这次加息幅度比估计的稍大，是否反映了央行不欲走碎步以免对市场震动过频过大的意图？
至于对股市走势的影响方面，虽然加息周期内并不绝对排斥牛市（有美国过去10年牛市的先例），更不排斥局部升市，要看现实的市场环境，尤其是看股市处于哪一个运行阶段而定。但对于已经历了3年熊市、目前又在底部苦苦挣扎的沪深股市来说，利空的压力要偏重一些，中长期更是如此。但短期的走势则可能只受到干扰，而未必即刻出现大逆转。原因是机构仍要按照既定的操作计划行事，即使想改弦更辙也很难马上来个180度的大转弯。所以大盘在经过短暂的震荡波动后，仍会沿着原来的趋势。
加息之外，另一个左右近期走势的重要因素是基金的仓位。据报基金的股票仓位升至62.91%，与二季度时的57.96%相比，似乎增幅不大。然而这样的分析显然有较大的误导成份，原因是没有考虑基金遭遇赎回令规模收窄与股价随大盘下跌缩水引致的变动，而错估基金的实力。此外，时差也是一个容易导致错判的因素。可以相信在9月24日此波行情见顶、放出近一年半两市日成效477亿元的天量前后基金的仓位要大大高于一周后的62.91%！更可以相信在进入四季度之后这段日子里，基金持股因期间调整结构之需又作了增减的处理。
话虽如此，考虑到6月1日以后生效的基金法取消须持不低于20%债券的强制规定，基金增持股票的空间还是富有弹性的，因此应该得出目前基金具备较强的中短线进攻或防范能力的判断。但这不等于说可以就此掀起中级行情，其理由在于：第一基金持股的平均成本总体上较高，可能更倾向于在更低的位置摊平；第二基金变得聪明了，知道目前市况下做高效果适得其反、招来赎回的压力；第三机构博弈的程度越来越尖锐与表面化。利益冲突制肘了彼此的手脚（如对重仓股的处理上）。如此种种，再加上对宏观经济存在一定的分歧（见之于基金季报），就难以拧成一股绳。于是就只有做个股的积极性而没有做大盘的积极性，操作时便留力、惜力而不是倾尽全力了。
回到目前走势“9·14”行情至今屈指一个半月了，大盘仍在距行情起点不太远的位置徘徊。即此一端，也可证1259点的这个低端的不寻常———和近三年的三个底（1339点、1311点与1307点）确实不太一样。股市的规律告诉我们（有如几何学中的公理）：这箱底防线一旦有效跌破，往下便是深渊，不是多出几条利好、多添几个机构可以顶得住的。故此多头必定要打响1300点保卫战死守，也因此QFII排着队申请进入及申请增加频度，以求抄中国股市的大底分一杯羹！
那么守得住还是守不住？技术上有两种可能：一是从今年高点起走的是大C浪，这样1259点怕抗不过12月，从目前各方面的情况看似几率不大。另一种是从今年高点起走新一组abc，1259点之后至今走的是复杂形b浪，如此1259点能守至元旦甚至春节后！笔者在“9·14”行情起来时曾说过的如要创新低的话，早则年底晚则明春便是这个意思。
至于短期走向，笔者早前关于11月上中旬见一个反弹高点的预测依然有效。变数是不见短期顶而见短期底，导致反弹推迟。下周3至5这几天值得关注。而无论反弹迟早，均不可寄望过高。在守住1300点的前提下能至1400点也算完成任务了。（晓健／编制）（来源：金羊网）
| 
