人民银行决定从本月28日开始将存贷款基准利率分别调高0.27个百分点，一年期存款利率相应地由1.98%上调至2.25%，贷款利率则由5.31%上调至5.58%，同时进一步放宽金融机构贷款利率的浮动空间。由于消息来得相对比较突然，并且现在的市场运行并没有过多地考虑加息这一因素，因此预计短期内将会对股市带来不小的冲击，指数很可能在短期内快速下试1300点一线，从而形成第三次探底的走势，但我们倾向于加息对股市的影响有限这一观点。

    近期由于股市整体格局相对较弱，并于9.14后再度考验千三，再触政策底线，因此消息面一直处于比较温和的状态，但根据宏观调控的成果来看，加息是势在必行的事，只不过来得有点突然罢了。

    从外部环境来看，美联储已经数次宣布提高基准利率，全球步入加息周期的呼声高涨，如果中国政府面对如此情况仍然无动于衷，就会承担不负责任，向全球输出通货膨胀的骂名，我们承受的舆论压力是相当大的，从这一点看，不加息的外部空间已经很小。

    回到国内，根据宏观经济的运行情况来看，国家年初实行的一系列调控政策已经初见成效，固定资产投资的增幅连续平稳回落，钢铁、电解铝等产业的投资大幅回落，部分产业已经回到了2001年投资热兴起时的水平，过热趋势已经得到有效的控制，调控初现成效。但我们经济面临的内部环境并没有实质性好转。宏观调控成果还不牢固，稍有不慎就会出现夭折的情况。首先尽管固定资产投资得到了有效控制，但部分产业依然过热，如房地产，从年初至今依然增速不减，近期相关统计显示全国房产价格还是稳中有升，房地产泡沫随时有破灭的危险，从而导致大规模的金融风险发生；其次CPI依然高级居不下，从7、8、9三个月的情况来看，通货膨胀的压力是相当大的，CPI的增幅都维持在5%以上，如果不加以控制，就会出现消费推动型的通货膨胀从而导致生产推动型通货膨胀，因此必须严加防范CPI的高速增长；最后，大量的银行存款有利于维持中国经济由粗放式向集约式的高效增长方式的过渡。

    综合以上的分析，我们认为加息有利于保持中国经济长远健康的发展，中长期为股市提供源源不断的上行动力。但加息短期内对股市的影响是必然的，预计将会出现破而再立的走势，因此近期避免短线操作，中长线股票仍可持有，冲击过后必将迎来更大的升势，后市密切关注以深发展为代表的金融股和题材股。