公司作为软饮料包装行业的龙头企业，市场地位稳固，业绩一直处于稳步上升阶段。但短期业绩有向坏的趋势。

    公司和珠海中富(资讯 行情 论坛)垄断了国内80％以上的PET瓶市场，经营情况一直稳定。

    2004年前三个季度，公司实现主营业务收入22.13亿元，实现净利润1.87亿元，分别比上年同期增加19.88％和下降11.73％。净利润的下降在三季度更加明显，三季度同比净利润更是下降达到45％，从同比的情况来看，主要是由于公司主营业务利润率从上年同期的25.43％下降到04年三季度的18.46％，瓶级聚酯切片(PAT)价格还在继续上扬，同时公司的三项费用同比增长了31.85％，大大超过了主营业务收入的增长，公司基本面出现向坏趋势。

    公司的原材料价格目前处于相对高位，随着市场供给的增加，原材料价格有企稳回落的可能，部分消化国际油价上涨带来的不利，将会有助于提升公司的未来经营业绩。

    2003年，国内瓶切片需求量约84万吨，考虑出口(03年我国聚酯切片出口量19.2万吨，以瓶切片为主)，瓶切片表观消费量约100万吨。扣除部分瓶切片装置闲置因素以及瓶切片装置转产纤维级切片因素(国内瓶切片厂生产设备大都是“柔性”装置，当瓶切片价格低于纤维级切片即所谓“倒挂”时，可调整工艺进行转产，但纤维级聚酯装置无法转产瓶切片)，03年国内瓶切片供求情况总量基本平衡，供略大于求。

    公司的特种PET瓶领域不断拓展，在食用油和啤酒包装瓶等领域具有广阔的市场前景，公司的长期发展潜力仍然巨大。

    我国自2002年超过美国成为世界第一大啤酒生产国后，2003年啤酒产量达2537万吨，同比增长6.43％。国内啤酒包装目前仍以玻璃瓶为主，以广泛使用的640ml瓶大体估算，年使用量在350～400亿只左右，若部分改用PET瓶包装，市场前景将极为可观。PET啤酒瓶目前已在欧美发达国家开始兴起，但由于产品成本、生产技术及消费习惯等因素的制约，国内啤酒生产企业现阶段对“以塑代玻”大都持观望态度。紫江企业(资讯 行情 论坛)的PET啤酒瓶现处于技术积累和小批量生产阶段，其“多层聚对苯二甲酸乙二醇酯啤酒瓶”已获得国家实用新型专利，目前产能约8000万只，04年上半年产量约1000万只，产品主要出口到韩国。

    投资建议根据权威预测，软饮料包装行业仍然处于高速增长期，未来两到三年将保持在20％以上的增速，2005年公司的增发项目开始逐渐投产，预计将为公司带来增长新动力，预计04年每股收益在0.16元左右，05年的业绩增速在30％以上，从三季度情况来看，PAT价格的上涨和管理效率的下降使得公司的业绩有所下滑，短期内将不会有好的投资机会，长线投资者可关注。