(季报点评) 华侨城Ａ(000069)房地产投资收益下降

　　公司第三季度每股收益只有0.045元，业绩平淡。其主要原因在于净利润的第一来源--房地产投资收益有所下降。中期房地产投资收益1.98亿元，第三季房地产投资收益只实现了1100万元，而去年同期实现了约1700万元。房地产投资收益下降的原因在于：由于项目结转时间关系，公司在华侨城房地产公司的投资收益和在波托非诺项目的大部分投资收益尚未确认为收入。

　　第三季度房地产大部分投资收益将在第四季度被确认，所以预计第四季度房地产投资收益将有相对于第三季度的显著增长，对公司净利润贡献明显提高。上海证券报国泰君安张宇 孙建平