北京证券原总经理谢泰峰:
商业银行目前很难再通过剥离来解决不良资产问题,需要靠存款增量来解决。但持续下降的储蓄增量使商业银行感到很大压力。升息可以抑制储蓄下降态势。
从1996年至今,中国央行已经连续8次降息,加上开征的利息所得税,相当于9次降息
。从1996年开始降息,是为了解决通货紧缩问题,现在升息是为了解决通货膨胀问题,但0.27的幅度比较小。如果这个幅度不能抑制物价上涨,央行还会继续加息。
加息对资本市场是利空,但这个影响是有限的。目前的资本市场短期内可能会有反应,但整个来说对政策不是很敏感。比如,前几天的保险资金入市消息,市场的反应也只是短期波动。
加息对房地产等相关产业都会有影响,但对过热行业影响不大。对过冷行业可能影响较大,加息会增加过冷行业的资金成本。因为利率和汇率是同步的,有高利率,就应该是高汇率。因此,人民币汇率也应该有调整。
(李卫玲 周继秀)
华林证券研究所副所长刘勘:
我国居民储蓄存款实际利率从去年10月份起,至今年9月份连续10个月是负利率,CPI上涨到5%也是4个月了,显示通货膨胀的势头依然不减。而一年期定期存款利率1.98%,税后实际利率为1.584%,实际存款利率为负的3.7%。而又与目前贷款利率5.31%相比较,实际贷款利率也基本为零了,实际利率若中长期为负,将会引起对资源配置的巨大扭曲,这种扭曲有潜在金融危机的隐患,可以说现在应该是利用调高利率,来控制系统风险的时候了。
从我国和一些发达国家的升息历史看,加息与股市升跌,并不存在必然的相关关系,加息对股市的影响,要视其能否改变经济运行趋向和企业盈利状况的提升,来影响投资者预期行为。但对控制实体经济的固定资产投资速度,和国民经济上游瓶颈产业有抑制增长的作用。现在表现形式是需要使资金和资本的价格恢复正常运转,才有可能利于宏观经济的运行。所以讲现在择机适度小幅加息是正确的。
《国际金融报》 (2004年10月29日 第一版)
|