10月25日，韶钢松山(资讯 行情 论坛)公布三季报，每股收益为0.98元，但当天股价仍跌去7%。面对亮丽的业绩和低市盈率，钢铁股是否还有投资价值？投资者是否过分看空？高油价造成钢铁“迷雾”

    华夏证券研究所钢铁行业分析师曲丽认为，油价波动造成了对钢铁股的预期不明朗。她说，油价高企必然引起替代能源如煤炭的价格上涨，进而引起炼钢原材 料焦炭价格上涨，同时油价攀升引起海运费的上涨。而我国钢铁业主要原材料铁矿石50%都依靠国外进口，原材料价格也在上涨。另一方面，油价上升也会给国民经济的发展带来一定负面影响，造成投资减少，对钢铁的需求也将受到影响。可以说钢铁行业将受到上下游的两头挤压。此外，目前各界对油价上涨给经济带来的影响尚无定论。

    长城证券金融研究所的黄静认为，虽然三季度钢价仍在上涨，但是三季报显示钢铁行业利润是环比下降。这印证了业内对钢铁行业高增长已经见顶的预期。她说，原材料涨价显而易见，虽然需求上升，但利润可能越来越薄。而股市中人们对不利的预期都有一个放大的效应，因此钢铁股大幅下跌也是情理之中。

    她还表示钢铁行业内部分化将加剧，如以板材等附加值高的产品为主业的公司，销售价格会比较坚挺。规模较大、产能有增长预期的公司能抵御原材料价格上涨的影响，仍然具有投资价值。盈利挤压不会出现

    虽然研究员认为钢铁行业盈利能力已见顶，但上市公司却不这么认为。武钢股份(资讯 行情 论坛)的一位权威人士表示，钢铁行业是一个产业链比较单一，铁矿石只能供给钢厂，供需关系由钢厂主导，其价格上涨正是钢价坚挺的表现，而且原材料供货合同中不少是价格固定的长期合同。至于海运费上涨的影响。他说，进入四季度以来海运费是下降的，这是因为一些产能低技术落后的企业无法适应铁矿石价格上涨而停产，使海运能力有所提高。所谓的“上下游挤压”不会出现。钢铁股仍有投资价值

    华夏成长基金经理王亚伟认为，当前钢铁股仍然具有投资价值，市场对钢铁股的景气预期反应过度。如韶钢松山，虽然该公司主要生产附加值不高的建筑钢材，三季报也的确显示其利润环比下降，“但我们应该看它究竟会下降到什么程度，其下限是看得见的。”他认为，韶钢松山具有绝佳的地缘优势，再加上近年来的运输瓶颈，其产能与广东省的钢材需求相比远未达饱和，而且公司还有自己的矿山，抗风险能力比较强，具有投资价值。

    王亚伟说，价值投资是基本面与股价相结合。钢铁股目前市盈率只有6、7倍，公司分红也很好，如果单从基本面上判断其不值得投资未免有些片面。虽然三季度华夏成长基金减持了1%的宝钢股份(资讯 行情 论坛)，但王亚伟表示宝钢的增发他们肯定会参与。