专家分析中国三季度宏观数据 称中国经济升温

　　中新网10月28日电据《证券时报》报道，中国国际金融有限公司专家撰文，称中国经济的“体温”在三季度中有所回升，宏观经济出现了一定程度上的反弹。

　　文章分析认为，这种“升温”主要体现在:

　　1.三季度9.1%的增速明显高于剔除SARS影响后的二季度8%的实际增速，显示经济出现 了较大的反弹。

　　2.三季度投资增速比二季度有所提高，8、9月份工业生产也呈加速增长的趋势。全社会固定资产投资同比增长26.5%，比二季度加快4.2个百分点。

　　9月份规模以上工业增加值同比增长16.1%，比8月份提高0.2个百分点。这是工业生产继8月以来连续第二个月的加速。8月份规模以上工业增加值同比增长15.9%，比7月加快0.4个百分点。

　　3.CPI：新增因素抬头

　　9月份5.2%的CPI同比上涨中由于去年下半年粮食价格快速上涨造成的翘尾因素已经从8月份的3.7%下降至2.5%，而自年初以来的新涨价因素为2.6%，大大高于8月份的1.5%。新增因素的作用超出翘尾因素为今年以来首次。

　　9月份CPI变动出现上述特点缘于非食品价格上涨的幅度加大。估算显示在9月5.2%的CPI同比上涨中，食品类价格上涨的贡献率已经由7、8月份的93%与88%下降到84%左右。这说明目前中国CPI通胀由食品价格上涨造成的成本推动型的特征逐渐减弱，非食品价格的变化对CPI通胀的影响正在加强。在非食品价格的变动中，居住类价格指数，尤其是水、电、燃料的价格近几个月呈不断上涨的趋势。物价涨幅短期难以大幅回落

　　目前飙升的国际原油价格、上游产品价格的上涨，以及民工荒对工资上涨的压力使得CPI通胀短期内难以回落至较低的水平。

　　受供求关系与国际经济、地缘政治、以及投机因素的影响，国际原油价格短期内难以大幅回落，这将带动国内燃油、石化类产品价格不断上涨，对国内物价水平带来压力。

　　从9月份最新的工业品出厂价格指数的走势来看，上游产品对CPI上涨的压力依然没有减轻。工业品出厂价格指数同比上涨7.9%。上游产品价格的持续上涨最终将提高CPI，特别是非食品类价格。

　　工资水平也面临上涨的压力。粮食价格的上升对CPI不仅有直接的作用，它还会通过对工资的压力对通货膨胀产生间接的影响。同时，部分地区实施公务员工资改革，也会对企业提高工资标准起到一种示范作用。三季度经济的反弹：中国经济“波浪型”着陆的体现

　　投资与工业生产增长的再度加快显示中国经济“体温”的回升。这正是中国经济“波浪型”着陆的具体表现。

　　行政性调控固有的“运动式”特点使得中国经济在着陆过程中难免会出现一定的反复。即便是在当前中国经济着陆的趋势已经确定的情况下，经济出现一次或者多次的反弹在所难免。(中国国际金融有限公司范维维 哈继铭)