作为历史上关键的点位，1300点成为多空争夺的焦点，并且异常激烈，都想在未来走势中获得主动权，而近期行情正是双方争夺的结果。昨日，深沪两市都出现了反弹走势，沪指突破了10日均线，而成交量较前几日有明显的放大，个股行情非常精彩，本栏周二点评的低价水电股钱江水利(资讯 行情 论坛)牢牢封在涨停，带动了其他超跌个股的启动，可以认为，千三关口的支撑力度得到了基本确认，后市有望走出向上的反弹行情。

    中线调整空间和时间已经充分

    从调整空间来看，在历史走势上观察:当大盘跌幅超过20％以上时，由于自身极度超卖的原因就会引发一轮中级反弹行情。如2001年从1776点跌至1339点，跌去24.6％后出现30％的反弹；2002年1748点跌至1311点，跌去25％，也出现了25％的反弹。2003年从1649点下跌至1307点，幅度为25％，今年从1783点下跌到最低点1259点已经超过了26%，本身具有较大的反弹要求，同时这也是9月份出现短暂井喷的根本原因。

    从时间周期上分析，二次探底有望成功。从中国的证券历史来看，一般来说，市场调整时间接近6个月或超过6个月是一个非常重要的时间之窗，经常会产生翻转甚至较大的反弹行情。如1999年5·19行情之后到2000年初的网络科技股行情的调整时间正好6个月。2001年6月份高点2245点至2002年1月份低点1339点之间调整时间超过了6个月左右。2002年6·24行情高点1748点至2003年年初低点1311点之间调整时间也超过了6个月。2003年自4月16日见顶1649点在11月份出现大幅反弹，时间也达到了6个月，因此，6个月作为一个涨跌的循环周期，值得关注。那么，今年沪指在4月7日达到1783点之后一路下跌丝毫没有支撑，到目前时间也已经达到了6个月的时间，因此，今年的10月份以后的时间里投资者应多加关注。

    两种力量争夺下寻找机会

    昨日最明显特点就是蓝筹股的走弱以及超跌股的整体走强。近期蓝筹股板块出现了整体下跌，如石化、汽车、钢铁等，都有不同幅度的下跌，其中石化板块中的个股还出现了跌停走势，汽车板块个股创出了调整以来的新低，这些都是近期大盘向下的作空动力，昨日，中国联通(资讯 行情 论坛)的大幅下跌将蓝筹股板块的弱势表现的淋漓尽致，该股盘中最大跌幅达到了5%，距离配股价只有一分钱的距离，同时，前期被市场看好的二线蓝筹股海油工程(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等却处于调整之态，而超跌股行情却如火如荼，涨停个股很多都属于技术上超跌的范畴，对于这种情况，我们认为，蓝筹股出现整体的调整时非常正常的现象，自2002年6.24行情蓝筹股开始纳入广大投资者目光开始，直到2003年上半年产生的轰轰烈烈的蓝筹股行情，一直到今年的一九现象，价值投资理念已经慢慢深入投资者的心理，得到了越来越多的投资者的认同，市场中的资金都在流向了蓝筹股，并且价值理念也在不断的发展和变化，不过，虽然从长期来看价值投资是一个历史的趋势，但是我们认为这个过程应该是缓慢的渐进的，而不可能是暴风骤雨式的行情，在这个过程中，还需要经过市场的检验，价值投资理念也将受到来自各方的质疑，而炒作题材的旧的模式仍可能出现回潮，因此，从这一点来说，在1300点附近科技股、超跌股的反弹与近期蓝筹股的走弱是比较正常的。

    综上所述，在反弹格局基本确立的情况下，投资者该采取怎严格操作策略是最重要的。我们认为，针对目前市场所存在的格局，投资者可短中线结合，充分利用反弹带来的盈利机会。短线可重点关注技术上超跌品种，快进快出，对业绩较差的亏损的个股回避后市继续出现的结构调整带来的风险。中线坚持以价值投资理念为选股的主导思想，注重行业的发展以及行业景气度的提升，采取自上而下的选股，并且精选龙头优势企业个股，采取波段操作的操作，长期持有未来预期较好的价值个股。