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继10月26日大盘探底回升之后，在消息面平静的情况下，沪深两市振荡上行。上证综指收盘报1342.79点，较10月26日上涨18.01点或1.35％，市场再次证明1300点支撑的有效性。两市成交211亿元，较10月26日增加近20％。
从小时K线上来看，指数再次回到2周以来箱体运行的上轨附近，目前指数已经突破40小时均线，RSI指标也上升到50以上的多头市场区域，市场走势暂时摆脱了悲观的阴影。
但是，10月27日指数的运行并不能完全说明个股的运行。与前期个股运行相反，10月27日个股走势出现了逆转的情况。跌幅榜上，除了跳水的林海股份以外，伊利股份跌停、海虹控股跌7.64％、万科A跌4.21％，盐田港A、综艺股份、兖州媒业、山西焦化、光明乳业、上海能源等前期的领涨个股都排在跌幅前列。
相反，涨幅榜上则出现了多达30只的涨停个股，主要都是一些小盘股和超跌的个股，以及部分科技板块的个股。此外，前期大幅下挫的钢铁板块也出现一定幅度的反弹，银行板块、汽车板块和石化板块也有止跌反弹的迹象。中小企业板块的表现更说明了这种逆转的出现，在几乎全线飘红、并有2只个股涨停的情况下，出现了2只收阴的个股，它们就是刚刚突破50元、被市场誉为即将创造神话的苏宁电器以及上市之后便大受追捧的丽江旅游。
为什么会有这样的现象出现呢？笔者认为，由于近期市场再次接近1300点的心理大底，市场心态处于极度不安的状态，众多投资者都在琢磨1300点到底还能不能再次上演铁底不穿的神话。而近日齐鲁石化等昔日龙头的大幅杀跌极大地杀伤了投资者的持股心态，惶恐之中涌现了不少杀跌盘。
此时，市场再次验证了“出乎大多数人的意料之外”的定律，并且反弹从最不起眼、最没有号召力的一批个股开始，那些涨停的个股相对陌生的面孔告诉了我们这一点。
虽然笔者很难断定这种个股逆转情况将持续多久，但从近日蓝筹股和绩优股的走势来看，笔者认为盲目信任价值投资未必能把握目前市场的运行，或许投资者对自己的投资组合作出一定调整的时候到了。
《国际金融报》 (2004年10月28日 第三版)
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