国债现券涨势趋缓

　　海通证券张崎

　　本周前3个交易日，国债现券呈小幅震荡走势，昨天上证国债指数报收95.92点，市场日均交易量较前期略有增加，现券日均成交约11亿元。

　　昨国债现券8跌4平，其余14家收涨。8家下跌券种大多跌幅轻微，但收涨券种涨幅也不 大，市场交易量主要集中在010401、010405这2家券种。前期表现较强的长期券种表现仍略强于指数，存续期在13年左右的010213券和存续期超过17年的两家长期券010107和010303，昨涨幅都在0.2％左右，高于同期指数涨幅，目前这3家券种收益率仅略高于4.8％，投资价值显著下降。存续期5年左右的一些中期券种，尽管近期也有所上涨，但目前收益率仍有4.4％左右，有比价优势。浮动利率国债近期表现较弱，目前两家券种收益率都在3.5％左右，其收益率已没有优势。

　　国债指数自9月21日以来持续攀升，并于10月21日盘中达到近半年来的最高位置96点，1个月上涨了1.83％，此后小幅回落后又有所回升。笔者认为，后市债券仍将保持平稳走势，投资者可考虑继续持有存续期5年左右、收益率在4.5％左右的中期券，此外即将上市的010408券也值得关注。