近期，利好暖风频吹，但股市却并不领情，特别是基金重仓股跌势明显。基金经理们在惧怕什么呢？他们怕的是中国股市过快的国际化进程。

    交通银行“A＋H”的发行方案令敏感的基金经理们不寒而栗。基金经理们的恐惧并不是一般股评人士所分析的：交通银行如果定价在2至3元之间，将把国内银行股板块的股价往下拉，因为最低的华夏银行(资讯 行情 论坛)股价也有4元多。这种分析是 肤浅的，按质论价，交通银行目前业绩比国内所有已经上市的银行股业绩都要差，它定价最低是合理的，如果看绝对股价，香港的汇丰银行股价高达100多港元，为什么国内银行股没有比价汇丰银行而往上涨？基金经理们怕的是，交通银行“A＋H”的发行方案将打响内地股市与国际接轨的第一枪，如果以后群起而效之，那么，内地股市将步入漫漫熊途。

    怎么证明基金经理最怕的是中国股市过快的国际化进程呢？QFII制度出台引发中国股市下跌就是最好的例证。2002年11月7日，证监会、央行联合颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，《暂行办法》自2002年12月1日起施行。结果是，上证指数2002年11月下跌4.86%，12月再跌5.33%。为什么会有这匪夷所思的一幕？其原因在于，实施QFII制度，意味着中国股市的国际化进程加快。

    中国股市国际化，是大势所趋。但只有十几年历史的中国股市，是一个典型的有中国特色的市场，有很多问题还没有解决，如果不考虑实际情况而推进国际化，只能适得其反。中国股市国际化进程还是应该悠着点。