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经济时评
前天，上证指数以1311点收盘，下跌了1.37％；昨天，上证指数收1324点，涨了1.04％。保险资金入市这一利好消息，滞后了一天，大盘才出现上涨，而且只是温和地上涨，这让人疑惑。但疑惑的背后，间接反映了投资者对保险资金入市的担忧。毕竟，九年前的痛，仍让投资者心中打下问号。
20世纪90年代初，保险资金曾经没有任何限制地到处撒网，结果落得几百亿资金无处可寻，1995年，政府不得不规定，保险资金的投资范围被严格限制在几个有限的投资品种上，从此与股票市场隔离。
然而保险公司对资本市场始
终不离不弃。自1999年，保险基金获准购买证券投资基金产品间接投资股票市场后，截至8月末，保险资金投资于证券投资基金的金额超过683亿元，同比增长54.5％，比7月增持15.3亿元。不过，相关资料显示，保险资金证券投资基金成绩并不理想。今年上半年，人保财险投资债券基金亏损5.14亿元，平安保险和中国人寿投资亏损分别为12.98亿元和7.86亿元。“自己操盘”就成了保险公司希望越过的坎。
《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》给了保险公司自己操盘的可能，但同时也设置了较高的门槛，表明当局者并不希望再看到9年前的境况。如保险资金不能投资“ST”股票，保险机构投资者投资股票总比例按成本价格计算不超过上年末总资产规模的5％，持有一家上市公司的股票不得达到该上市公司人民币普通股票的30％。
然而，中国股市走好归根结底不是一两个利好消息的出台就可以解决的。国有股减持问题，股市造假问题，以及股市扩容速度等问题，都让投资者减少对股市的信心。甚至有投资者担心，保险资金直接入市还令保险公司面临自保的问题，言下之意，在目前低迷的股市下，保险资金能跑赢大市有一定的难度。
我们希望看到的是，保险资金能把眼光不只集中在股票市场，更应多关注于债券市场，这不但符合保险资金低风险偏好的需求，也能让投保人放心。在国外保险公司资产分布中，有价证券中占最大比重的通常都是公司债券和政府债券，而不是股票。1998年，美国寿险公司资产分布中，有价证券占比80.56％，其中，公司债券为40.32％，政府债券为13.42％，股票为26.82％，这一股票比例是为1917年以来比例最高的。
至2004年8月末，我国保险资金运用余额已达10012亿元。按照投资股票比例最高5％的限制，保险资金投入股市的规模最高达到550亿元。对于这么庞大的资金入市，我们现在能做的，只能期待保险资金入市后走好。
本报经济评论员 邓瑞燕
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