种种迹象显示,千三大关不仅得到了政策面的支持,而且也得到了市场的认可。

    市场底与政策底

    我们在看到市场对于管理层密集出台政策表现麻木的同时,也可以看 到市场一旦运行至千三以下,市场自发的承接盘马上涌出,千三附近的震荡反复证明市场底与政策底已经在这里重叠。

    首先,市场资金面与紧张的5、6月份已经不可同日而语,目前虽然不像年初那样宽松,但上周央行大力度回笼资金却未对市场造成影响就足以说明市场的资金面已经过了最困难的时候了,大量资金已经有能力和心思在千三附近打好埋伏了。

    其次,骑墙的观望资金较多,它们会在入场波段操作时机来临时改变态度,而击穿千三正是这些资金所认可的"下手"时机。

    最后,以长江电力(资讯 行情 论坛)为代表的老牌蓝筹崛起反映出基金等主流机构价值投资和波段操作的思路,钢铁、电力、石化、银行、航空等板块虽然已经显露出增长动力的减弱,但过度的抛售使股价已经回落到估值区间的下轨,很多机构重新认识到波段操作机会的来临,所以,我们看到的护盘动作是自发的,在股价跌狠了之后就会有机构进场来捡便宜货。这也是市场底与政策底重叠的重要原因。

    震荡仍将继续

    虽然市场底与政策底在千三附近重叠,但是,笔者并不认为市场马上就能走出上攻行情,因为资金的供给仍然有一个时滞,而资金的流出却是实实在在的。

    市场之所以在有这么多利好的背景下,却仍然陷入1300点附近的缠斗,其根本性原因在于资金的流出。有些个股不计成本地抛售背后折射出的应该是灰色资金的撤离。基金增仓的力量目前还敌不过灰色资金流出的力量,市场需要更多的阳光资金如保险资金、QFII、社保资金、企业年金等"同盟军"来增援,但这需要一个过程。所以,股指还会在千三附近震荡筑底。

    老牌蓝筹和蓝筹新锐

    当中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、同仁堂(资讯 行情 论坛)等蓝筹新锐迭创新高的时候,部分钢铁、电力、石化、银行、航空等老牌蓝筹却如泥牛入海、跌势不止,"五朵金花"已经凋零的判断不断见诸报端。

    事实可能并没有这么简单。我们要看到当老牌蓝筹普遍经历大幅下跌之后,很多个股已经跌进10倍市盈率水平,即便其前景不如从前乐观,但已经处于估值区间下轨的它们会重新回归到机构的视线当中,单纯从博弈和波段操作的角度出发也会产生新的上涨动力。所以,目前老牌蓝筹的超跌是市场缺乏理性的一种过度行为,这会诱发投资甚至投机资金的纠偏冲动,笔者认为未来老牌蓝筹蕴藏着较大的上升潜力。毕竟蓝筹新锐数量较少、流动性有限,不可能给众多机构充足的腾挪空间。