信雅达(600571)：费用控制有力 需加强风险控制

　　信雅达第三季度盈利增长与销售收入增长同步。期间公司主营业务收入7951万元，同比增长50.2%，主营利润增长58.8%，得益于公司第三季度期间费用控制有力，仅增长18.75%，远低于主营业务的增长速度，使得公司净利润同比大幅增长66.1%。

　　从前三季度累计情况来看，业务发展的良好态势进一步显现。前三季公司主营业务收入累计17412万元，同比增长61.91%，期间费用仅增长32.5%，前三季度公司盈利累计增长 47.09%。

　　需要注意的是，公司部分财务指标变化不容乐观。产品毛利率有所下降，由去年前三个季度的54%降为40%；此外，存货同比也增长了78.9%，反映出公司销售收入大幅增长的同时，经营风险有待进一步控制与加强。

　　我们认为，由于公司所处的业务领域独辟蹊径，行业景气度较好，尽管经营风险尚需控制，但未来盈利增长依然可期。上海证券报第一证券研究所高上