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浮沉两年，保险业终于盼到了“入市”通行证！
昨日，中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险资金进入股票市场的闸门豁然开放。
市场人士拍手叫好，热盼保险资金将成为股市救火队员；券商人士暗中窃喜，手续费
又能大捞一笔；基金人士却愁上眉梢，资金抽离如之奈何？
保险资金轰然入水，基金、券商、保险的三角关系又将重新演绎。保险、券商亲密接触
保险资金作为机构投资者入市，不但拓宽了股市的资金渠道，也为保险与证券的合纵连横创造了契机。
事实也的确如此，以平安证券为例，背靠平安集团这棵大树，平安保险的资金一旦入市，平安证券自然可以近水楼台先得月。而国内很多大型的金融控股企业，比如中信集团都纷纷在向保险业进行逐步渗透，中信已经与英国保城集团合作成立了“信诚人寿”，如果合资保险公司想进入Ａ股市场，那么中信证券就成了最好的跳板。
分析人士称，统一集团体系内部的保险公司与证券公司，企业文化趋同，沟通合作自然比较顺畅，证券业近几年衰退迹象明显，如果能够成功打理保险资金，获得的手续费收入相当可观，这无疑是对证券公司的曲线输血。当然，目前具有相同血缘关系的保险公司与证券公司还不是很多，随着国内众多保险公司入市，在券商交易通道的选择上也将更加宽泛，而券商与保险的合作也将进入深层的沟通。
实际上，金融体系内部的分工与合作是建立在利益分配的基础上，以往基金、券商、银行间的沟通涉及投资人权益，比如普通投资者要在银行进行基金的买卖赎回，基金操作要租借券商的交易通道，基金的资金监管权利又在银行手中，多方利益难以协调，也就不断暴露出矛盾，前不久深圳某基金公司被托管银行告到证监会就是其中一例。
券商与保险的组合则显得更加顺畅，保险资金与社保基金有很大的共同点，资金的稳定性非常高，不会出现类似基金申购、赎回的麻烦，而保险资金能够在二级市场持续稳定运作也就成了保险与证券谈判的最佳筹码，再加上金融混业集团的血缘关系，合作起来也就更加灵活。基金、保险分道扬镳
在基金、券商、保险的三角关系中，基金的地位最为尴尬。
数据显示，截至2003年底，保险公司通过基金间接向股市投入455亿元，占整个证券市场基金额的26．3％，对基金价格走势具有决定性的影响。近几年证券市场低迷，各封闭基金普遍面值低于净值，很多基金的缩水幅度甚至超过了30％，而封闭基金的累计分红比例远远不能弥补市值缩水带来的损失。
而基金公司收取的管理费却是一笔不小的开支。有业内人士介绍，以管理资产100亿的一家保险公司为例，假定其拿出10亿元投入二级市场，其中，自己运作5亿元，另外5亿元交给基金公司运作。一年按1％的管理费计算，保险公司应给基金500万元。某保险公司总经理也向记者透露了对自行管理资产的渴望，“将保险资金托管给基金公司进入股市，等于汽车在高速公路上收取过桥费，基金理财无论效益如何管理费照收不误，而保险资金的市值缩水则只能由保险公司承担风险，与其增加这一道毫无必要手续，还不如直接入市更为妥帖。”
据记者了解，很多保险公司都有从基金市场撤退的打算，早在去年9月初，中国财险在香港上市时有关负责人就曾表示，将逐步减持内地的封闭式基金。
目前基金净值过低，如果保险公司快速减持，巨额亏损将难以避免。业内人士称，保险退出基金的通道主要有两条，一是借封闭基金转开放完成退出，二是随着基金价格的走高逐步派发，无论采用哪种方式，都将使基金业面临空前强大的赎回风暴。
随着保险资金入市步伐的加快，证券市场的资金流向将造成前所未有的变化。
据有关专家介绍，昨日公布的《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》仅相当于一个纲领性文件，而具体的实施细则仍然有待观察，有关合资保险公司、外资保险公司资金入市的规定一旦成型，势必将催生强大的保险资金机构投资者。
目前国内社保基金是以委托管理的形式进入股市，而保险资金的独立入市，将使券商、基金两强相争的局面变成了三足鼎立，巨大资金流变化将触发新一轮机构博奕。商报记者李壮Ｊ016
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