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证券时报商品指数运用范围远超出商品期货领域

http://finance.sina.com.cn 2004年10月26日 12:45 证券时报

    国际市场上几十年的运行经验显示,商品期货指数的作用和影响力远远超出了商品期货市场领域。这类指数为宏观经济调控提供了敏感的预警指标,同时也是债券市场、股票及期货市场投资者的有益参考。

    商品期货指数的上涨,往往意味着较好的经济增长态势,甚至是通货膨胀压力增加的信号;此时,利率上升的可能性就高了。反之亦然。上世纪80年代以前,
经济分析工具有限、信息传播较慢,美国的债券投资者为了掌握物价走势,往往通过收音机跟踪农作物主产区的天气变化,以判断农作物收成及通胀水平是否出现大的变化,为利率走势预测及债券市场投资提供依据。分析显示,从1974年至今,CRB指数与市场利率走势呈中等程度的正相关关系,其相关系数约为0.4,这说明大多数时候商品价格和利率走势的关系比较密切。

    与海外成熟市场相比,我国债券市场的发展可谓刚刚起步,发展空间巨大。仅从这个角度看,证券时报商品指数(SCI)的运用前景已经十分广阔。

    此外,证券时报商品指数目前涉及了9种重要商品期货,已经覆盖或代表了基本原材料领域的重要品种。在国内股市,目前国内股市上市公司中,有一半以上的公司与石油、铜、铝、棉花、玉米小麦、大豆、豆粕、橡胶等基本商品的价格变动有直接或间接的关系。所以,证券时报商品指数的走势,将为股票市场中行业分析、企业分析提供新的、具有前瞻性的参考指标。


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