|
昨日又有利多消息出台，中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，自公布之日起执行。根据《办法》规定，保险机构可直接投资股票市场，参与一级市场和二级市场交易，买卖人民币普通股票、可转换公司债券及保监会规定的其他投资品种，据估算将有近600亿元保险资金可以直接入市。
但市场继续以高开低走的“套路”回应利好，上证指数上冲至1346.88点之后掉头直下
，一路探至千三关口，以次低点1311.15点报收，下跌18.2点，跌幅为1.36%；深证成指表现更弱，下跌88.55点，跌幅为2.65%，创出此轮调整的新低。两市成交金额合计为193.44亿元，较上周五略有增加，显示交投保持一定的活跃度。个股则是跌多涨少，上涨家数与下跌家数之比为514：1129，除了涨跌幅前五名个股外，还有上海邮通、全兴股份、ST鸿股、*ST滨能、ST寰岛、ST珠江、*ST宁窖、ST陈香、ST自仪、ST鑫泰涨停，ST屯河、*ST农化等36只ST个股跌停。
上周上证指数盘中再破千三点，昨日在短暂反弹后又逼近该关口，这种走势使多头更脆弱而空头更坚定，但我们提醒投资者，当前尤其应该克服恐惧心理，而激进的投资者在千三及以下区域可考虑介入。
对于中长期市场走势，我们一直持较为审慎的态度；就短期而言，尽管市场在试图摧毁所有人的信心，但却不必太过悲观。回顾起于9月中旬的反弹行情，促成反弹的因素主要有两条，市场的反弹要求和利多消息的出台，这两条因素至今依然成立。技术上，此轮反弹并未结束，只不过首波上攻后的回落幅度较深，而政策措施的出台也有加快节奏的迹象，且都属实质性利好。此外，关于扩容方面，目前传递出来的信息显示，“风声”已不是那么紧了：交通银行表示还没有敲定上市具体计划；有媒体披露交行发行将推迟到明年，年内可能不会恢复新股发行。正是基于这些因素，我们认为短线不宜过于悲观。
由于市场处于弱市调整中，不少研究机构均提出改变年初自上而下的投资思路，执行自下而上的选股策略。反观当前情况不难发现，要在下跌市中寻找可靠的、逆市而上的品种非常困难。过往的价格体系受到巨大冲击，而新型的价格体系并未建立，投资者选股时无从着手。跟随机构投资者吧，不仅券商重仓股在下跌，基金重仓股也没有拉下，昨日又有大批基金重仓股大幅下跌，齐鲁石化还以跌停报收；跟随绩优股呢，又担心业绩增长速度下降，最近已有不少个股在披露业绩后急跌，尽管静态来看业绩都相当不错，钢铁板块和汽车板块是典型的例子。
近段指数虽未创新低，但有相当数量的个股创出年内新低乃至历史新低，这提醒我们，逆市而为总是危险的，自下而上的操作务必控制仓位。
总体来看，由于投资者信心不足，且市场走势非常弱，预计还会出现恐慌性抛售，导致短线惯性下跌；但直接下破创新低的可能性较小，反复振荡后有继续反弹的要求。持仓的投资者务必要做好风险控制，如果市场出现小概率事件，直接下行并击穿前低，应果断止损，轻仓或空仓应对。（观宇/编制）
| 
