对于保险资金直接入市的利好效果仍应客观分析,可以预期保险资金入市只会进一步强化市场的理性程度,并不会成为非理性行情的助推器。作为广大投资者来说,寄希望于保险资金的直接入市来拯救行情,可能并不现实。

    因为如果利好政策的性质仍然集中在改善资金的供求关系,而没有真正从制度层面推动整个证券市场发展,将无法改变市场参与者的心理预期。虽然,"国九条"中 谈到了鼓励合规资金入市问题,但是我们认为,目前市场环境已经发生变化,理性投资正成为主导力量,如果无视企业投资价值提升以及投资者利益的保护,而只是单纯改变资金供求关系,其政策效应必将趋于弱化。从股市发展来看,单纯基金规模的增长、QFII的引入并没有带来股市估值水平的上升,反而推动理性化投资,带来整体估值水平的下降。QFII入市其对市场投资理念的冲击远大于对于市场资金的补偿。QFII到目前所带到市场的资金规模只有26亿多美元,但是却对市场投资理念带来了巨大的冲击,导致市场上大量以概念炒作为题材的股票行情难以为继。

    同样,保险资金入市也有着明确的投资限制。暂行办法称,保险机构投资者应当具备长期投资和价值投资的理念,优化资产配置,分散投资风险,并规定了ST等7类股票不得投资。可以预期有限的资金规模入市,无法抵挡整体市场国际化接轨的压力,我们认为其仍将导致市场内部股价结构调整的进一步加剧。

    因此,保险资金入市将使得价值投资理念更加强化,对于投资者而言,目前要做的是如何顺势而为,而不是盲目见利好就买股。