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场内资金动态

http://finance.sina.com.cn 2004年10月26日 07:45 天一证券

    周一两市大盘再度遭遇“黑色星期一”,全天两市股指双双震荡下行,日K线图上一根略带上影的大阴线将上周五反弹成果尽数吞没,市场运行重新陷入弱势泥潭之中。与以往的“黑色星期一”不同,周一市场是在出台 利好消息的情况下出现震荡回落的走势,多少显得有些唐突,由此更加反映出当前市场弱势的一面。纵观周一市场运行表现以下几方面情况值得投资者注意:

    其一,周一早间消息面上管理层出台了允许保险资金直接参与一、二级市场投资的政策,从而结束了以往保险资金只能通过投资基金的方式间接入市的历史。应该说该政策出发点是好的,有利于扩大保险资金投资渠道,增加证券市场的资金供给。但是我们也注意到,市场对该政策并不认同,反映在大盘运行上呈现冲高回落的走势。其中的原因,一方面该政策缺乏新鲜度,投资者很早之前便已知悉该政策的出台,因此利好政策作用被打上折扣;另一方面保险资金入市政策只是改变保险资金入市的方式,即由原先的间接入市改为直接入市,总量规模上可能会有所增加,但并非之前市场所认为的大规模新增资金入市。由此可见,该政策的出台具有一定的局限性和长期性,短期内难以对市场产生太强的推动作用。

    其二,盘中个股分化依然十分严重,涨停板的个股有之,跌停板的个股有之,可以说显得十分凌乱。尽管如此我们还是多少发现了其中存在的一些线索,首先高价股存在补跌的可能,而这主要的缘于对市场整体价格中枢有可能下移的推断,其中的导火索便是交通银行“A+H”模式的推出,对此投资者应有所警惕;其次,业绩不理想的个股股价继续缩水,未来市场中有可能出现数量庞大的“仙股群”,这是价值投资理念驱动下的个股之间的“优胜劣汰”。对此我们认为择股的思路仍应本着稳健性原则,理性的挑选;最后,庄股存在较大的风险,是目前市场中跳水个股的主要品种,望投资者小心。

    其三,经历周一盘中的震荡之后,目前技术面再度出现破位的迹象,前期的抵抗成果尽失,后市围绕千三关口将重新展开争夺,依目前的状况而言除非有更为实际的利好政策出台,否则出现破位的可能性较大,但投资者也不必过于担心,我们认为此次股指再度触及千三关口与9.14行情前的市场运行背景是不同的,至少前后两个时期管理层对股市的态度是截然不同的。所以有理由相信,政策依然是决定后市大盘能否企稳的关键性因素。

    综上所述,我们认为目前场内投资者普遍处于麻木的状态之中,对于利好的反应显得有所冷淡,但利好政策的作用却是客观存在的,只是时间上会有所推移,因此投资者也不必过于沮丧,目前阶段保持持股状态不变,以不变应万变。


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