做多依据:1、 政策面仍然保持着相对积极的姿态。

    从黄菊副总理加快落实国九条的讲话到券商创新试点的建立，再到昨日保险资金获批直接入市，无不反映出管理层在指数接近1300点附近时保持着 积极的姿态。指数之所以冲高回落又关住一批人原因就在于市场还有其他更为重要的因素在制约是市场的前行。不过可以预见的是，随着利好消息由量变完成质变，将持续性地带给股市以支撑。

    2、港口、煤炭、消费类股票得到主力的结构性增仓，成为市场下跌的免疫行业，而超跌股依然得到部分投机资金的认同，构成作多力量。从本周一盘口个股运行来看，虽然石化、钢铁、汽车板块地大幅杀跌不断地做空大盘，但煤炭、港口和消费类股票一直是大盘中重要的做多力量。兰花科创(资讯 行情 论坛)(600123)、盐田港(000088)继续逆势走强，而消费类股票中地龙头个股苏宁电器(资讯 行情 论坛)(002024)更是在盘中一度创出50.15元的新高。在价值化投资越来越占据主流的市场氛围里，上述之类的股票的上涨恰恰是价值投资的体现。除此之外，超跌低价股也不断成为着盘中作多的热点。地域板块昨日也再度活跃，西藏金珠(资讯 行情 论坛)(600773)、西藏圣地(资讯 行情 论坛)(600749)等西藏类个股昨日便出现在涨幅榜前列。可见，盘中新兴热点在今后走势中出现的概率还是值得人们期待的。

    做空依据:1、保险资金不能买中集集团(资讯 行情 论坛)、盐田港、兖州煤业(资讯 行情 论坛)等股票，对蓝筹股多大的蓝筹股构成利空。

    虽然保险资金的入市带来一定的利好，但其中规定应选择以绩优、蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司为样本的指数作为投资股票投资基准，并且过去12个月涨幅超过100%的股票也不能投资，这在一定程度上意味在保险资金也必须排斥中集集团、盐田港、兖州煤业等过去一年涨幅超过100％的股票被排斥在保险资金可以买入的范围之外。当前市场更多表现的是一种基于绝对低价的投机，而非是基于内在价值的投资。这样的行情能走多远值得怀疑。

    2、"软性利好"并不具有实质性细细追究，不难发现，保险资金的"今起可入市"并不代表"现在就入市"，这说明保险资金今起可入市仅仅是软性利好。首先，该消息没有解决入市时机问题。"可以入"并不等于我"现在就入市"，入市的时机我根据证券市场的风险状况和上市公司业绩预期决定。不过证券市场面临巨额融资压力，并且由于宏观调控的影响，大多数上市公司业绩预期已经达到或者即将达到景气顶点，并且年关来临，入市时机仍然不成熟。其次，品种选择较难。办法规定，要设立投资基准，选择以绩优、蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司为投资股票基准，是对价值投资理念的又一次强化。但经过了04年宏观调控的洗礼，以及对周期性行业(水泥、钢铁)甚至消费类行业(汽车等)深刻认识，我们发现影响价值投资的宏观环境发生巨大变化，价值的根基至少在最近一年之内会相对显得非常脆弱。

    一目了然:保险资金的"今起可入市"并不代表"现在就入市"，因而要想推动短期股指上涨作用的是有限的，股市弱势格局依然没有改变。不过由于跌幅巨大，周二大盘有望在先抑后扬，出现超跌反弹。